Faldende energipriser trak producentpriserne ned i juni, mens kerneinflationen kom ind lavere end ventet.
Det giver Fed mere arbejdsro, men næste skridt afhænger af, om servicepriserne og lønpresset slipper taget.
Engrosinflationen i USA faldt uventet i juni, drevet af et markant prisfald på energi og især benzin.
Producentprisindekset (PPI) endte med et månedligt fald, mens kerne-PPI steg mindre end ventet – et signal om aftagende omkostningspres tidligere i værdikæden.
Sammen med tirsdagens store fald i forbrugerpriserne styrker tallet fortællingen om, at inflationsbølgen er ved at miste kraft.
Aktienmarkedet reagerede positivt, og investorer skruede ned for forventningerne om kommende renteforhøjelser.
Det oplyser CNBC.
Energi trækker læsset – benzin stod for hovedparten
Producentprisindekset for “final demand” faldt 0,3% i juni mod forventning om uændrede priser.
På årsbasis ligger PPI dog fortsat højt med 5,5%, hvilket understreger, at inflationen stadig er et problem for Federal Reserve.
Et vigtigt detaljepunkt er samtidig, at majs tal blev revideret markant ned: en tidligere opgjort stigning på 1,1% blev reduceret til 0,6%, hvilket forbedrer det underliggende inflationsbillede yderligere.
Faldet kom især fra varepriser, der dykkede 1,4% – det største fald siden juli 2022 – efter et energifald på 6,4%.
Benzinpriserne faldt 12% og tegnede sig for cirka to tredjedele af det samlede månedlige fald i varekomponenten.
Den udvikling hænger ifølge opgørelsen sammen med lavere oliepriser i kølvandet på en kort pause i spændingerne mellem USA og Iran.
Kerneinflation falder til ro – men servicepriserne er en joker
Fratrukket mad og energi steg kerne-PPI 0,2% mod forventet 0,3%.
Målet “core PPI less trade services” steg 0,1% og var 5,1% højere end for et år siden.
Det peger på, at virksomhedernes omkostningspres aftager, og at gennemslaget til forbrugerpriser kan blive mindre fremadrettet.
Som cheføkonom Chris Rupkey formulerer det, er “Feds krig mod inflationen … ikke forbi”, men risikoen for flere renteforhøjelser “bør fortsætte med at aftage”, fordi producenterne i mindre grad sender højere omkostninger videre til forbrugerne.
Alligevel er billedet ikke entydigt: Servicepriserne steg 0,2%, hjulpet af en stigning i “trade services” på 0,4% – et klassisk område, hvor prisstivhed kan holde inflationen oppe, selv når energipriser falder.
Fed og markeder: Mere ro, men ikke “mission accomplished”
Tirsdag viste forbrugerprisindekset et uventet kraftigt fald på 0,4% i juni, hvilket sænkede årsinflationen til 3,5%, mens kerneinflationen gled til 2,6%.
Begge indikatorer spiller tungt ind i Feds foretrukne mål, PCE-inflationen, der offentliggøres senere på måneden.
Markedet skruede onsdag ned for renteforventningerne, og september fremstår nu som en 50-50-sandsynlighed i futures-prissætningen.
Samtidig advarede Fed-formand Kevin Warsh over for Kongressen om, at junitallet ikke er et “mission accomplished”-øjeblik – en påmindelse om, at én energidrevet lettelse ikke nødvendigvis løser et bredere prisproblem.
Relaterede artikler:
Goldman advarer om ny renterisiko: Her er de mest effektive værn mod et rentestød
10 år efter Brexit: Pundet hænger fast – og økonomien betaler prisen for usikkerheden
Olieprisen falder efter USA-licens til iransk olie: Markedet priser afspændingen ind
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
