BNP steg 7,8% i juni-kvartalet drevet af service og finans, men centralbanken ser flere risici i et globalt uroligt marked og et truet monsunforløb.
Indiens økonomi voksede 7,8% i kvartalet frem til udgangen af juni og overgik dermed forventningerne, i endnu et signal om stærk momentum i verdens mest folkerige økonomi.
Væksten kommer især fra finans, ejendomme, IT og professionelle tjenester, mens landbruget fortsat halter.
Samtidig advarer centralbanken om, at væksten kan køle ned gennem regnskabsåret, i takt med at energipriser og globale forsyningskæder presser.
Oven i det kan El Niño svække monsunen og dermed ramme både landbrug og forbrug i landområder.
Det oplyser CNBC.
Serviceøkonomien trækker læsset
At væksten igen lander på 7,8% – samme tempo som kvartalet før – understreger, at Indien i stigende grad bæres af en moderne serviceøkonomi.
Ifølge statistikken kom hovedbidraget fra finans, ejendomme, informationsteknologi og professionelle serviceydelser, mens både industrien og servicesektoren generelt “skarpt forbedrede” sig i juni-kvartalet.
For investorer er det et kendt mønster: Indiens børs- og kapitalmarkeder, bankudlån og digitale services skaber en selvforstærkende vækstmaskine, som også kan absorbere eksterne chok bedre end mere eksporttunge økonomier.
Modstandsdygtig – men ikke immun
Barclays’ cheføkonom for Indien peger på, at krigen med Iran ikke har ramt væksten så hårdt som frygtet, og at forbrugsefterspørgslen fortsat er robust.
Men centralbanken, Reserve Bank of India (RBI), har tidligere på måneden understreget, at økonomien ganske vist er “resilient”, men at tempoet ventes at aftage gennem regnskabsåret.
RBI har estimeret 7,0% vækst i juni-kvartalet og 6,7% for regnskabsåret, hvilket gør den faktiske BNP-læsning politisk belejlig – men også potentielt vanskeligere at navigere, hvis inflationen bider sig fast.
Inflation, olie og monsun: Tre risici i samme ligning
Energipriserne er allerede et prespunkt: Inflationen er steget ni måneder i træk til 4,45% i juli.
Alligevel holdt RBI renten i ro i august, i modsætning til flere asiatiske peers.
Det kan ses som en prioritering af vækst og finansiel stabilitet, men det øger følsomheden over for et nyt oliehop eller fornyede forsyningskædeforstyrrelser.
Dertil kommer El Niño-risikoen: En svag eller ujævn monsun kan ramme høstudbytter, fødevarepriser og den brede rurale efterspørgsel – og dermed den del af økonomien, der endnu ikke nyder godt af servicesektorens styrke.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
