Brent og WTI fortsatte ned fredag, selv om en ny episode ved Hormuz-strædet og voksende OPEC-splittelse kan gøre udbuddet mere skrøbeligt end priserne signalerer.
Oliepriserne fortsatte ned fredag, mens investorer afvejede nye spændinger omkring Hormuz-strædet mod tegn på, at diplomatiske spor kan dæmpe risikoen for egentlige leveranceafbrydelser.
Brent faldt til omkring 74 dollar pr. tønde og WTI til omkring 70 dollar.
Samtidig skærper uenigheder i OPEC+ – med Irak, der angiveligt overvejer at forlade kartellet – usikkerheden om fremtidig forsyningsdisciplin.
Markedets reaktion peger på, at en del geopolitisk risiko allerede er priset ind, men at følsomheden kan vende brat ved næste eskalation.
Det oplyser CNBC.
Hormuz: Risikoen er lille – konsekvensen enorm
En amerikansk embedsmand har over for MS NOW peget på Iran som ansvarlig for et angreb på et fragtskib nær Omans kyst i Hormuz-strædet.
Skibet sejlede under Singapore-flag, og UK Maritime Trade Operations oplyste, at der ikke var meldinger om hverken tilskadekomne eller miljøskader.
Alligevel er episoden vigtig for olieprisen: Hormuz er en af verdens mest kritiske energiflaskhalse, og selv begrænsede hændelser kan løfte fragtrater, forsikringspræmier og risikoaversion i råvaremarkederne.
Den Internationale Maritime Organisations generalsekretær Arsenio Dominguez oplyste desuden, at han midlertidigt sætter organisationens evakueringsplan på pause for at “genbekræfte”, at de nødvendige sikkerhedsgarantier fortsat er til stede.
Det signalerer, at shippingaktører fortsat ser trusselsbilledet som dynamisk – også når spotprisen falder.
Diplomati, der ikke lukker risikoen
Samtidig skaber uenighed mellem Iran og USA om brugen af frigivne midler et skrøbeligt bagtæppe for ethvert afspændingsscenarie.
Scott Nations fra Nations Indexes advarede på CNBC om, at markedet kan være for optimistisk, fordi “intet virkelig er blevet løst”, og fordi Iran – hvis landet ønsker det – kan true den globale økonomi via strædet.
OPEC: Ny sprække kan ændre prisspillet
Parallelt med geopolitikken ulmer en strukturel risiko i OPEC.
Efter Emiraternes exit i maj står kartellet over for meldinger om, at Irak søger en højere produktionskvote og kan forlade gruppen, hvis kravene ikke imødekommes.
For investorer er kombinationen giftig: Hvis OPEC-sammenholdet svækkes, kan det presse priserne ned på kort sigt – men også øge sandsynligheden for senere, mere uordnede udbudschok, når konflikter eller chok rammer.
Relaterede artikler:
Goldman advarer om ny renterisiko: Her er de mest effektive værn mod et rentestød
10 år efter Brexit: Pundet hænger fast – og økonomien betaler prisen for usikkerheden
Olieprisen falder efter USA-licens til iransk olie: Markedet priser afspændingen ind
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
