Kontantbunken krymper markant for første gang siden 2022, mens Berkshire går fra nettosælger til nettokøber af aktier – et tidligt signal om Abels kapitaldisciplin.
Berkshire Hathaway har i Greg Abels andet kvartal som topchef sat en usædvanlig stor del af koncernens enorme likviditet i arbejde.
Kontantbeholdningen faldt til 365,5 mia. dollar ved udgangen af juni fra rekordhøje 397,4 mia. dollar tre måneder tidligere, samtidig med at selskabet øgede aktietilbagekøb markant og samlet købte flere børsnoterede aktier, end det solgte.
Skiftet kommer efter en lang periode, hvor Berkshire konsekvent har opbygget kontanter, mens Buffett-æraens investeringsmuligheder blev færre og dyrere.
Det oplyser CNBC.
Kontanter ud – og et tydeligere aftryk fra ny topchef
Berkshire brugte 4,5 mia. dollar på aktietilbagekøb i andet kvartal – langt over første kvartals 235 mio. dollar og første gang siden 2024, at buybacks for alvor fylder igen.
For investorerne er det et dobbelt signal: Dels at ledelsen ser værdi i egne aktier, dels at Abel vil vise handlekraft på kapitalallokeringen, hvor Berkshire historisk har været kompromisløst prisfølsom.
At kontantbeholdningen falder “mærkbart” er i sig selv opsigtsvækkende, fordi Berkshire siden begyndelsen af 2022 har været præget af forsigtighed og stigende kasse.
Selv efter faldet er niveauet dog stadig ekstremt højt og giver fleksibilitet, hvis der opstår markedsuro eller større opkøbsmuligheder.
Fra nettosalg til nettokøb: Alphabet markerer kursskifte
Endnu mere markant er, at Berkshire i kvartalet var nettokøber af aktier med en samlet nettotilgang på 20 mia. dollar efter 14 kvartaler som nettosælger.
Bevægelsen inkluderer den annoncerede investering på 10 mia. dollar i Alphabet.
Porteføljebilledet for kvartalet bliver først helt klart, når Berkshire offentliggør den fulde oversigt over køb og salg i den kommende uge, men retningen er tydelig: Mere risikovillighed i børsnoterede aktiver.
Driften leverer – men forsikring halter
Driftsindtjeningen steg samlet 16% til 12,98 mia. dollar, drevet af Berkshire Hathaway Energy og BNSF-jernbanen samt fremgang i industri, service og detail.
Omvendt trak forsikringsforretningen ned: Underwriting-indtjeningen faldt 13%, og GEICO’s underwriting-profit blev næsten halveret.
For Abel bliver balancen mellem højere aktieeksponering og stabiliteten i forsikringsmotoren central – netop fordi forsikringens “float” er en af Berkshires vigtigste, billige finansieringskilder.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
