PwC ser den stærkeste aftaleaktivitet siden 2021, men markedet deler sig: Megadeals dominerer, mens mid-market presses af renter, geopolitik og prisforventninger.
Den globale værdi af fusioner og opkøb er på vej mod 4.000 mia. dollar i 2026, hvilket vil gøre året til det stærkeste for M&A siden 2021.
Udviklingen bliver i stigende grad drevet af få, meget store handler over 5 mia. dollar, som allerede står for næsten halvdelen af den samlede aftaleværdi.
PwC peger især på AI-boomet som katalysator: Teknologiskiftet ændrer kapitalstrømme og tvinger selskaber til at købe sig til kompetencer, data og platforme.
Samtidig bliver det sværere for mellemstore transaktioner at komme i mål.
Det oplyser CNBC.
Megadeals tager styringen i et mere koncentreret M&A-marked
PwC’s tal viser et marked, hvor størrelsen betyder mere end tidligere: Handler over 5 mia. dollar udgør 48% af den globale aftaleværdi i år, mod 39% i 2025 og 26% i 2024.
Hvis tempoet holder, forventer PwC en 40% stigning år for år i aftaleværdier fra megadeals i 2026.
Det er et markant skifte efter en periode, hvor højere finansieringsomkostninger og usikker makroøkonomi bremsede særligt de store, gearede opkøb.
Nu er billedet, at strategiske købere med stærke balancer i højere grad sætter dagsordenen og udnytter, at AI presser konkurrenceparametre og produktcyklusser.
AI ændrer både strategien og spillereglerne for opkøb
AI fungerer som en strukturel driver, fordi teknologien kan rykke ved værdikæder hurtigt: Selskaber køber platforme, talent og proprietære modeller for at accelerere time-to-market og fastholde prissætning.
PwC beskriver, hvordan AI “forstærker det K-formede M&A-marked” og tvinger dealmakere til at gentænke processen.
Blandt årets store AI-relaterede handler nævnes SpaceX’ aftale om at købe Cursor for 60 mia. dollar samt Salesforces opkøb af kundeserviceplatformen Fin for 3,6 mia. dollar.
Mid-market klemmes af renter, geopolitik og prisgab
Mens megadeals kan løfte den samlede værdi, peger PwC på vedvarende barrierer for mindre og mellemstore handler: geopolitisk usikkerhed, værdiansættelsesgab mellem købere og sælgere, afdæmpet vækst, højere inflation og renter samt en “stædigt høj” exit-kø hos kapitalfonde.
Konsekvensen kan blive et todelt marked, hvor de største aktører konsoliderer, mens mid-market må vente på bedre finansieringsvilkår og mere stabile forventninger til indtjening og multipler.
Relaterede artikler:
Olieprisen falder: Inflationen bliver ugens vigtigste test for aktierne
Kina slår igen mod USA: Nye eksport- og indkøbsforbud
USA lemper Iran-sanktioner i 60 dage: Olieprisen falder, men hvor holdbar er aftalen egentlig?
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
