OPEC+ skruer op for olieproduktionen – og markedet testes

Brent falder efter ny produktionsforhøjelse fra august, mens eksporten gennem Hormuz er på vej tilbage.

Samtidig kan russiske rekordleverancer presse priserne yderligere.

Oliepriserne startede ugen med et mindre fald, efter at OPEC+ har besluttet at hæve produktionsmålene yderligere fra august.

Beslutningen kommer, mens olieeksporten fra Golfen gradvist normaliseres efter forstyrrelser ved Hormuz-strædet, hvilket øger forventningerne om mere udbud på verdensmarkedet.

Markedet balancerer samtidig mellem geopolitisk præmie og tegn på, at den faktiske produktion halter efter de formelle kvoter.

Det oplyser CNBC.

Udbudssignalet: Flere tønder – men ikke nødvendigvis nu

OPEC og deres allierede med Rusland i spidsen har besluttet at løfte produktionsmålene med 188.000 tønder om dagen fra august oven på tilsvarende løft i juni og juli.

I praksis har en del af stigningen dog været “på papiret”, fordi konflikten mellem USA/Israel og Iran i en periode lukkede Hormuz-strædet for tanktrafik fra centrale OPEC-lande som Saudi-Arabien, Kuwait og Irak.

Det dæmpede den reelle produktion og gav markedet et midlertidigt udbudschok.

Alligevel er signalværdien vigtig: OPEC+ forsøger at genvinde kontrollen over fortællingen om knaphed.

Når kartellet hæver mål, tolker tradere det som lavere vilje til at forsvare et givent prisniveau – også selv om den fysiske olie først kommer senere.

Hormuz normaliseres: Geopolitisk præmie under pres

Eksporten fra Golfen er begyndt at komme tilbage.

Ifølge de tal, der refereres, steg OPEC’s output i juni markant måned til måned, og Golfens eksport løftede sig til over 10 mio. tønder om dagen, om end fortsat tydeligt under niveauet før krigen.

For olieforbrugere og inflationsovervågere er det afgørende: Når flaskehalse ved verdens vigtigste olietransitåre løsnes, falder risikoen for forsyningschok – og dermed også den “krigspræmie”, der ofte ligger indlejret i prisen.

Russisk ekstraudbud kan forstærke bevægelsen

Samtidig peger udviklingen i Rusland mod mere eksport.

Droneangreb mod russiske raffinaderier har ifølge industrikilder presset Moskva til at sende mere råolie ud, og leverancer fra vestlige havne nåede rekordhøjde i juni med forventning om samme niveau i juli.

For markedet betyder det, at en del af den globale efterspørgsel kan blive mødt af ekstra tønder netop i en periode, hvor OPEC+ igen skruer op – en kombination, der typisk lægger et nedadgående pres på priserne, hvis efterspørgslen ikke overrasker positivt.

Relaterede artikler:

Goldman advarer om ny renterisiko: Her er de mest effektive værn mod et rentestød

10 år efter Brexit: Pundet hænger fast – og økonomien betaler prisen for usikkerheden

Olieprisen falder efter USA-licens til iransk olie: Markedet priser afspændingen ind