Investorerne kvitterer med aktieoptur og lavere energipriser, men den strategiske flaskehals for global oliehandel er fortsat lukket, og sidekonflikter kan hurtigt puste til usikkerheden igen.
En midlertidig pause i kampene mellem USA og Iran ser ud til at holde, selv om Teheran afviser meldinger om en aftalt 10-dages våbenhvile.
Markedet reagerede prompte: olieprisen faldt kraftigt, og aktier steg ved åbningen.
Samtidig skal Donald Trump mødes med Israels premierminister Benjamin Netanyahu, der har gjort Iran til hovedpunktet på dagsordenen.
Men selv med lavere krigspræmie i prisen er nøglen for energimarkederne stadig den samme: skibsfarten gennem Hormuz.
Det oplyser CNBC.
Markedets lettelse: Krigspræmien barberes af – for nu
Olie faldt mere end 7% tidligt mandag, hvilket indikerer, at investorerne i første omgang ser pausen som en reduktion i den akutte eskalationsrisiko.
Når energipriserne falder hurtigt, slår det typisk direkte igennem på inflationsforventninger, renter og dermed aktievurderelser – især i cykliske sektorer og transporttunge industrier.
Men prisfaldet er også et udtryk for, hvor meget konfliktens “krigspræmie” havde sat sig i markedet: frygten for afbrudte leverancer og dyrere fragt kan flytte prissætningen på få timer, selv uden en formel fredsaftale.
Netop derfor kan reaktionen også vende lige så hurtigt, hvis den militære aktivitet blusser op.
Hormuz er fortsat lukket – og det er den økonomiske hovednøgle
Den mest kritiske brik for økonomien er ikke retorikken, men sikkerheden til søs.
Hormuz-strædet, som før konflikten håndterede omkring en femtedel af verdens olieforsyning, er fortsat under amerikansk blokade, og Iran siger, at situationen “ikke har ændret sig”, og at strædet stadig er lukket.
Det gør normalisering af energiforsyning og fragtruter til det centrale forhandlingspunkt – og det vanskeligste.
Oman spiller en voksende rolle som mægler, men selv konstruktive samtaler ændrer ikke på, at rederier, forsikringsselskaber og energikøbere først reagerer, når risikoen reelt er reduceret.
Sidefronter kan udløse ny eskalation
Konflikten smitter allerede af i regionen: Saudi-Arabien har ramt Houthi-mål i Yemen efter angreb på skibsfart i Rødehavet, og en ukrainsk aktion mod et iransk handelsskib i Det Kaspiske Hav understreger, hvor mange aktører der kan trække konflikten i nye retninger.
Deutsche Bank advarer om, at den største markedsrisiko fortsat er energi og skibsfart: samtidig uro i både Hormuz og Rødehavet kan presse fragtrater, leveringstider og energipriser op igen – selv hvis Washington og Teheran holder igen i nogle dage.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
