Europas største bilproducent skruer ned for forventningerne til 2026 og varsler en ny omgang effektiviseringer, mens toldregninger og kinesisk konkurrence presser marginerne.
Volkswagen leverede et skuffende andet kvartal med lavere indtjening end ventet og skrotter samtidig ambitionen om omsætningsvækst i 2026.
Koncernen varsler, at omsætningen i stedet kan falde med op til 3% i år, og presset på omkostningerne udløser en ny fase af omstruktureringen.
Samtidig er signalerne om markante jobnedskæringer og usikkerhed om flere tyske fabrikker med til at sende aktien ned.
Det oplyser CNBC.
Indtjening skuffer – og 2026-guidning strammes
Driftsresultatet endte på 3,5 mia. euro i kvartalet, knap 10% lavere end året før og klart under forventningerne på 4,3 mia. euro.
For investorerne er det ikke kun et svagt kvartal, men et tegn på, at Volkswagens turnaround bliver længere og dyrere end håbet.
At koncernen nu ser et omsætningsfald på op til 3% i 2026 – hvor der tidligere var lagt op til vækst på op til 3% – rammer en kernefortælling: Volumen og prisdisciplin er under pres samtidig med, at omkostningsbasen er tung.
CFO Arno Antlitz pegede på, at en margin omkring 4% er et “wake-up call”, der kræver “et andet skridt” i omstruktureringen.
Job, fabrikker og et opgør med omkostningsniveauet
Volkswagen har bekræftet, at der arbejdes med nedskæringer på op til 100.000 job – dobbelt så mange som tidligere nævnt – for at modvirke profitfald.
I et internt memo har CEO Oliver Blume understreget, at koncernens omkostninger ligger 20% over sammenlignelige virksomheder, hvilket gør yderligere besparelser nødvendige.
Samtidig er alternative anvendelser ikke på plads for fire tyske fabrikker, der tidligere har været nævnt som truede: Hannover, Zwickau, Emden samt Audis anlæg i Neckarsulm.
Det står i kontrast til aftalen med fagforeninger fra slutningen af 2024 om at undgå fabriksnedlukninger i Tyskland og udelukke tvungne afskedigelser frem til udgangen af 2030.
Told, Kina og et elbilmarked i opbrud
Ledelsen fremhæver toldomkostninger i milliardklassen, skarpere kinesisk konkurrence og stigende eksport fra Beijing til Europa som centrale årsager til marginpresset.
Det illustrerer, at udfordringen ikke kun handler om interne effektiviseringer, men også om et markedsskifte, hvor skala og produktivitet bliver afgørende.
Volkswagen har allerede justeret kursen i USA ved at stoppe ID.4-produktionen i Tennessee i et mere udfordrende elbilklima.
Med aktien ned 3% fredag og omkring 30% år til dato bliver næste skridt for Volkswagen at bevise, at omstillingen kan levere både højere kapacitetsudnyttelse og stabil indtjening – uden at sprænge den sociale kontrakt i Tyskland.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
