Økonomerne venter 3,7% i april og en kraftig månedlig prisstigning. Det øger risikoen for, at markedets håb om hurtige rentenedsættelser må udskydes.
En ny amerikansk inflationsmåling ventes tirsdag at vise den højeste prisstigning i næsten tre år og dermed genantænde frygten for, at inflationen bider sig fast.
Prognosen peger på 3,7% i årlig CPI-inflation og et usædvanligt kraftigt månedshop, drevet af stigende energipriser.
For investorer kan tallet blive en stresstest af fortællingen om faldende inflation og snarlige rentenedsættelser.
Og for Federal Reserve kan det gøre det sværere at signalere lempelser uden at miste troværdighed.
Det oplyser CNBC.
Energien vender tilbage som inflationens motor
Ifølge forventningerne skyldes den høje april-måling især et oliechok, der presser benzin- og transportrelaterede priser op og hurtigt kan forplante sig til resten af kurven.
Netop energi er notorisk volatil, men den spiller en afgørende rolle for inflationspsykologien: Når forbrugerne møder højere priser ved tanken, smitter det ofte af på lønkrav og prisfastsættelse i virksomheder.
Det centrale er derfor ikke kun, hvor høj overskriftsinflationen bliver, men om prispresset også kan spores i bredere kategorier.
Et kraftigt månedstal – som prognosen indikerer – kan få markedsaktører til at genoverveje, om inflationen igen er ved at skifte karakter fra midlertidige udsving til mere vedvarende pres.
Fed’s dilemma: Tålmodighed eller stramning
For Fed er en CPI på 3,7% tæt på et treårigt højdepunkt et politisk og kommunikativt problem.
Centralbanken har brugt de seneste år på at få inflationen ned mod målet, og nye energidrevne hop risikerer at holde de finansielle forhold strammere længere, end virksomheder og boligejere håber.
Samtidig er en olie- og energidrevet inflationsstigning vanskelig at “rente-svare” på uden at øge risikoen for en hårdere opbremsning.
Det gør udfaldsrummet snævert: Fed kan ende med at fastholde renten på et højt niveau for at undgå, at forventningerne glider op – selv hvis væksten dæmpes.
Markedet: Rentefølsomme aktier og dollar i fokus
Inflationsoverraskelser rammer typisk de mest rentefølsomme dele af aktiemarkedet først, mens obligationsrenterne kan stige, hvis investorer indpriser færre eller senere rentenedsættelser.
En stærkere dollar er også et klassisk udfald, hvilket kan stramme vilkårene globalt og udfordre emerging markets samt amerikanske selskaber med stor udenlandsk omsætning.
For investorer bliver tirsdagens tal derfor mindre et datapunkt og mere en rettesnor for hele rentefortællingen ind i sommeren.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
