En usædvanligt tidlig vækstmelding for regnskabsåret 2028 dæmper investorernes frygt for et capex-knæk, men sætter samtidig fokus på flaskehalse og nye trusler fra kundernes egne chips.
Nvidia-aktien steg 7% torsdag, efter at selskabets guidance overbeviste markedet om, at efterspørgslen efter AI-regnekraft fortsat er robust.
Kursreaktionen skiller sig ud, fordi Nvidia i de seneste fire kvartaler typisk er faldet dagen efter regnskab – selv ved solide tal – hvilket siger noget om, hvor nervøs prissætningen har været.
Også andre chip- og AI-relaterede aktier fik medvind, hvilket understreger Nvidias rolle som termometer for hele AI-kæden.
Det oplyser CNBC.
Vækstguidance for 2028: sjældent signal – stor effekt
Finansdirektør Colette Kress siger, at Nvidia forventer 70% omsætningsvækst i regnskabsåret 2028, mens topchef Jensen Huang vurderer, at efterspørgslen “er meget større end 70%”, men at udbuddet begrænser.
Det er i sig selv et markant signal, at Nvidia overhovedet guider så langt frem; Huang peger på, at selskabet nu har “langt større synlighed” i forsyningskæden til at gøre det.
For investorer, der det seneste år har diskuteret, om AI-investeringer topper, fungerer en flerårig vækstambition som en risikoreduktion: Den flytter fokus fra kvartalsvis støj til kapacitetsopbygning og ordrebog.
Flaskehalse hos TSMC og hukommelse kan holde priserne høje
Den mest umiddelbare modvind ligger på udbudssiden.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. – Nvidias primære producent – kæmper fortsat med kapacitetsbegrænsninger, og der er også mangel på hukommelseschips, som er centrale i Nvidias systemer.
Det betyder, at Nvidias evne til at omsætte efterspørgsel til leverancer fortsat kan blive styrende for væksttempoet.
Samtidig kan knaphed understøtte prisdisciplin i markedet, hvilket historisk har været en vigtig del af Nvidias indtjeningsevne.
Nye kundechips og softwaretræk skærper kampen om AI-økosystemet
Analytikere peger samtidig på en voksende trussel mod Nvidias nærmonopol: hyperscalere og AI-laboratorier som OpenAI har annonceret egne, specialdesignede semiconductors.
Hvis flere store kunder flytter dele af workloaden over på egne chips, kan det på sigt ændre Nvidias forhandlingsstyrke.
Nvidia forsøger at vise bredere kundebase: ACIE-kunder stod for 40,3 mia. dollar i kvartalssalg, op 138% år/år.
Oven i det kan et køb af Hugging Face for 12,9 mia. dollar – som omtalt i markedet – flytte Nvidia dybere ind i software og modeller og dermed gøre afhængigheden af hardware mindre ensidig.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
