ISM-indekset peger på den stærkeste industrivækst i over fire år, men virksomhederne melder om vedvarende prisstigninger og forsyningsuro i en geopolitisk situation, der presser centralbanken.
Amerikansk industri viser et markant opsving, hvor fabrikkerne melder om den hurtigste vækst i mere end fire år.
Samtidig peger nye tal på, at prispresset langt fra er væk, og at virksomhederne kæmper med en uforudsigelig forsynings- og handelsvirkelighed.
Kombinationen af stærkere aktivitet, flere job og genstridig inflation øger sandsynligheden for, at den amerikanske centralbank kan blive tvunget til at stramme pengepolitikken igen.
Det oplyser CNBC.
Industrien accelererer – og beskæftigelsen vender tilbage
ISM’s indkøbschefindeks for industrien steg i juli til 55,6 – klart over 50-grænsen for fremgang og over markedets forventninger.
Det er et signal om, at amerikansk produktion i stigende grad formår at arbejde sig igennem told- og handelsforstyrrelser, og at efterspørgslen ikke kun bæres af indenlandske ordrer.
Særligt nye eksportordrer, ordrebeholdninger og en kraftig stigning i produktionen trak op.
Et vigtigt skifte ligger i arbejdsmarkedet: Beskæftigelseskomponenten nåede sit højeste niveau siden august 2022 og viser for første gang i 33 måneder egentlig fremgang.
For investorer og centralbankfolk er det en påmindelse om, at industrien – traditionelt følsom over for renter – igen kan blive en medspiller i økonomisk momentum.
Prisindekset: Inflationsproblemet er ikke løst
Under overfladen er billedet mindre betryggende.
ISM’s prisindeks faldt kun marginalt til 71,1, hvilket indikerer, at et stort flertal fortsat oplever stigende priser.
Dermed risikerer industrien at levere et nyt inflationsbidrag netop som Fed forsøger at få inflationen ned mod 2%-målet.
Virksomhederne peger på, at volatilitet i priser og leveringstider er forværret af geopolitik og told.
En leder i metalindustrien beskriver situationen sådan: “Der er ingen normalitet i sigte i metalverdenen”.
Markedet prisfastsætter renteforhøjelse – men usikkerheden lever
Fed har holdt styringsrenten i intervallet 3,5%-3,75% gennem året, men industridataene øger presset for en stramning allerede i september, fordi vækst og inflation igen bevæger sig i samme retning.
Samtidig er markedet delt: sandsynligheden for en renteforhøjelse i midten af september blev angivet til 64,5% hos CME’s FedWatch, mens centralbankchef Kevin Warsh’ signaler af nogle opfattes som uklare.
For virksomheder og investorer bliver nøglespørgsmålet, om det nye industriløft kan fortsætte uden at genantænde inflationen.
Hvis ikke, kan Fed blive nødt til at vælge prisstabilitet frem for vækst.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
