Piper Sandler ser risiko for nye oliehøjder hen over sommeren, mens usikkerhed om en Iran-aftale og militære sammenstød skærper frygten for en langvarig forsyningskrise.
En af verdens vigtigste olieårer kan forblive delvist lukket i måneder, og det kan sende olieprisen mod nye topniveauer allerede hen over sommeren.
Piper Sandler vurderer, at kommerciel skibstrafik gennem Hormuzstrædet næppe kommer hurtigt tilbage – heller ikke selv om der tales om en mulig Iran-aftale.
Markedet har godt nok set WTI falde fra konfliktens første chok, men banken advarer om, at den nuværende ro kan vise sig midlertidig.
Konsekvensen kan blive et markant økonomisk tilbageslag og fornyet pres på aktier.
Det oplyser CNBC.
En flaskehals, der rammer langt bredere end olie
Hormuzstrædet er et smalt chokepoint mellem Den Persiske Golf og Omanbugten og er centralt for eksport af både råolie og LNG fra Mellemøsten – særligt til Asien.
Piper Sandler peger på, at trafikken historisk har udgjort omkring en femtedel af verdens søbårne olie, og at trackingdata viser et dramatisk fald til nær nul, efter krigen eskalerede.
Det gør strædet til mere end et regionalt problem: Europa og Asien er afhængige af stabile energistrømme, og en vedvarende forstyrrelse slår direkte igennem i fragtrater, forsikringspræmier og i sidste ende energiregninger.
Når energi bliver dyrere og mere volatil, breder effekten sig til inflation, renter og forbrug – og dermed til selskabers indtjening.
Markedet tror på en løsning – banken gør ikke
Olieprisen har svinget kraftigt.
WTI var tæt på 120 dollar i konfliktens indledning, men ligger nu omkring midt-90’erne.
Piper Sandler ser dog et scenarie, hvor mangler “bliver mere akutte”, og hvor olie “rammer nye højder” i sommermånederne.
Baggrunden er en politisk og militær situation med modstridende signaler: USA har gennemført selvforsvarsangreb i det sydlige Iran mod missilopsætninger og fartøjer, der lægger miner, mens der samtidig har været udmeldinger om, at en aftale med Iran er “stort set forhandlet”.
Iran har på sin side varslet, at sejlads gennem strædet “vil have omkostninger”.
Risikoen for aktier: Energipriser kan knække optimismen
Hvis olie igen løfter sig markant, kan det udfordre den aktieoptimisme, der er kommet i takt med, at prisen faldt fra krigs-toppen.
For investorer er det især en dobbelt risiko: højere inputomkostninger for virksomheder og risiko for, at centralbanker må holde en strammere linje længere.
Energi kan dermed blive den faktor, der vender et skrøbeligt comeback til et nyt globalt vækstchok.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
