Federal Reserve-guvernør Lisa Cook signalerer, at næste skridt kan blive op – og hun peger på fem år med for høj inflation som den centrale fare for både markeder og økonomi.
Federal Reserve-guvernør Lisa Cook åbner nu tydeligt for, at centralbanken kan hæve renten igen, hvis inflationsbilledet ikke forbedres hurtigt.
Hun vurderer, at risikoen i øjeblikket ligger tungere på inflationssiden end på arbejdsmarkedet – og advarer om, at vedvarende høj inflation kan forankre sig i løn- og prissætning.
Udmeldingen kommer, efter at Fed senest holdt styringsrenten i intervallet 3,5%-3,75%, mens markederne spekulerer i et muligt strammeskridt allerede i efteråret.
Det oplyser CNBC.
Ét godt inflationspunkt er ikke nok
Cook anerkender, at juni-tallene pegede på aftagende inflation, især hjulpet af faldende energipriser.
Men hun advarer mod at lægge for meget i en enkelt måned, når prisstigningerne stadig ligger et godt stykke over Feds 2%-mål.
Det er et klassisk Fed-budskab: Midlertidige energibevægelser kan forbedre overskriften, men siger ikke nødvendigvis noget om den underliggende inflation, som typisk er mere sejlivet og sværere at få ned uden at stramme de finansielle vilkår.
For investorer betyder det, at “blødere” data ikke automatisk omsættes til lavere renter.
Tværtimod kan stærke finansielle markeder og stigende risikovillighed i sig selv gøre Feds arbejde sværere ved at stimulere efterspørgslen.
Tariffer, energichok og AI presser prisbilledet
At Cook stemte for at holde renten uændret, forklarer hun med ønsket om at vurdere tre konkrete prisdrivere: aftagende tariff-effekter, et energiforsyningschok i kølvandet på Iran-krigen samt prispres fra AI-udbygningen.
Det er en vigtig pointe, fordi den kombinerer klassiske udbudschok (energi, handel) med en mere strukturel investeringsbølge (AI), der kan øge efterspørgslen efter arbejdskraft, strøm og kapital – og dermed holde inflationen varm.
Markederne kigger mod september eller oktober
Ifølge CME Groups FedWatch indregner markederne, at Fed kan handle allerede i september, men med højere sandsynlighed i oktober.
Samtidig bakker Minneapolis Fed-chef Neel Kashkari – en af dissenterne ved den seneste beslutning – op om behovet for højere renter.
Signalet er, at en ny rentestigning ikke længere er et “hale-scenarie”, men et reelt basisudfald, hvis disinflationen ikke fortsætter.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
