Nye pengestrømme peger på voksende nervøsitet for koncentrationsrisiko i S&P 500 – og en tro på, at aktieafkastet kan blive bredere i 2026.
Det amerikanske ETF-marked ser en tydelig drejning: flere investorer søger mod såkaldte equal-weight-fonde, hvor alle aktier vægter lige meget, i stedet for de klassiske markedsvægtede indeksfonde.
Skiftet kommer, efter at de største tech- og vækstaktier har mistet noget af momentum, mens resten af markedet i højere grad bidrager til afkastet.
Samtidig vokser bekymringen for, at store indeks er blevet for afhængige af få megaselskaber.
Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) har i år tiltrukket over 12 mia. dollar og rundet 100 mia. dollar i forvaltede midler.
Det oplyser CNBC.
Koncentrationsrisikoen i S&P 500 bliver sværere at ignorere
Når de største aktier fylder mest i et markedsvægtet indeks, bliver investorens “passive” eksponering i praksis et stort bet på få navne.
I S&P 500 udgør Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia og Tesla – “Magnificent 7” – samlet omkring en tredjedel af indekset.
Top 10 fylder tæt på 40%.
Det gør markedet sårbart, hvis temaet bag de største selskaber knækker, eksempelvis hvis AI-investeringer ikke omsættes til indtjening hurtigt nok, eller hvis værdiansættelserne kommer under pres.
Det er netop den mekanisme, equal-weight angriber: alle 500 selskaber får samme vægt, så afkastet i højere grad afhænger af bredden i markedet frem for de største kursraketter.
Et tegn på bredere markedslederskab – og en ny “diversifikationshandel”
RSP har i år slået den markedsvægtede S&P 500 med omkring 3% (til og med 21. august), mens Magnificent 7 ifølge CNBC leverede fladt afkast i første halvår af 2026 mod S&P 500’s stigning på 9,3%.
Det er præcis det miljø, hvor equal-weight typisk får medvind: når flere sektorer og “de øvrige 493” aktier bidrager.
For investorer kan det både være en kortsigtet positionering mod et regimeskifte – og et mere strukturelt valg for at reducere risikoen for, at et globalt benchmark reelt styres af få hyperscalere.
Flere varianter – men også en skjult mid-cap-profil
CNBC peger på, at equal-weight-universet rummer flere nichevalg, fra Russell 1000 (EQAL) til Nasdaq-100-varianter og sektorprodukter.
Samtidig fremhæves et centralt pointe: historisk har et equal-weight S&P 500-indeks mindet om mid-cap-eksponering, fordi mindre selskaber får relativt større betydning.
For nogle investorer kan en billig mid-cap-allokering derfor være et alternativ til equal-weight – afhængigt af ønsket om indeksdisciplin, sektorprofil og omkostninger.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
