Markederne indregner en forhøjelse på 0,25 procentpoint, mens oliepriserne stiger og kerneinflationen giver ECB et nyt dilemma.
Eurozonens investorer går ind til dagens rentemøde med forventning om en mere høgeagtig drejning fra Den Europæiske Centralbank.
En eskalation i Iran trækker energipriserne op og øger presset på inflationen, netop som ECB har forsøgt at få prisstigningerne under kontrol.
Markedet prisfastsætter en renteforhøjelse på 25 basispoint – den første i næsten tre år.
Samtidig stiger usikkerheden om, hvor sejlivet inflationen kan blive, hvis højere energi slår igennem i lønninger og servicepriser.
Det oplyser CNBC.
Energi som inflationens tændsats
Inflationen i eurozonen steg til 3,2% i april, drevet af et hop i energipriserne.
Mere bekymrende for ECB er kerneinflationen, der steg til 2,5%, især båret af dyrere serviceydelser.
Det er præcis den kombination, centralbanker frygter: Når energi og råvarer ikke længere kun er et “midlertidigt” chok, men begynder at skabe andenrundeeffekter via priser i servicesektoren og forbrugernes forventninger.
Baggrunden er en ny opblussen i Mellemøsten, hvor USA har ramt flere mål i Iran.
Kuwait har lukket sit luftrum, og Israel advarer om flere angreb fra Libanon.
Resultatet er højere oliepriser – og dermed et mere giftigt udgangspunkt for Europas inflation, fordi regionen fortsat er sårbar over for importeret energi-inflation.
Lagardes balancegang: troværdighed mod vækst
En renteforhøjelse vil være et signal om, at ECB prioriterer inflationsmålet og ønsker at forebygge, at kerneinflationen bider sig fast.
Men den kommer også med en risiko: Strammere finansielle forhold kan ramme kreditgivning og efterspørgsel, netop som geopolitisk uro i forvejen dæmper virksomhedernes investeringslyst.
Derfor bliver Christine Lagardes pressemøde afgørende for markederne: Er dette starten på en serie, eller et enkelt skridt for at genvinde kontrol?
USA gør inflationspresset globalt
Presset stopper ikke ved eurozonens grænser.
I USA tog inflationen fart til 4,2% i maj målt annualiseret – den hurtigste stigning i tre år.
Hvis amerikanske renter forbliver høje, kan det holde dollaren stærk og gøre energi og råvarer dyrere i global handel, hvilket igen kan trække europæiske priser op.
For ECB kan dagens beslutning derfor blive mindre om et enkelt rentepunkt og mere om at styre en ny inflationsfase i skyggen af geopolitik og olie.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
