Flere selskaber begynder at koble AI til konkrete nøgletal i regnskaberne. Men for mange er effekten stadig lokal og svær at måle.
Virksomhedernes regnskaber begynder nu at give et mere konkret svar på det spørgsmål, investorer har stillet siden AI-bølgen startede: Skaber investeringerne faktisk indtjening, eller er gevinsterne stadig mest et løfte?
Under regnskabssæsonen for tredje kvartal melder flere ledelser om målbare effekter på både omsætning og omkostninger, mens andre endnu kun ser lokale effektiviseringer.
Det oplyser CNBC.
Nogle kan sætte tal på værdien
Den mest håndgribelige melding kommer fra storbanken Santander, som oplyser, at bankens AI-initiativer skabte 194 mio. euro i “business value” i årets første ni måneder.
Ifølge bankens CFO José García Cantera handler gevinsten især om at fjerne rutineprægede opgaver, så medarbejdere kan bruge tid på arbejde med højere værdi.
Også Novartis’ topchef Vas Narasimhan siger, at AI “for første gang” begynder at kunne ses i resultatopgørelsen.
Novartis rapporterede en kerne driftsindtjening på 6,04 mia. dollar i tredje kvartal, 10% højere målt i faste valutakurser, men selskabet opgør ikke, hvor stor en del der skyldes AI.
Hyperscalerne bruger milliarder før payoff
Pointen for investorer er, at AI-kæden er todelt: På den ene side store infrastruktursatsninger hos Microsoft, Amazon, Google og Meta; på den anden side virksomhederne, der skal omsætte teknologien til produktivitetsløft og nye indtægter.
CNBC peger på Stanford HAI’s AI Index, som anslår, at virksomhedernes AI-investeringer nåede 581,7 mia. dollar i 2025, op 130% fra året før.
Standard Chartered er et eksempel på en aktør, der forsøger at koble AI til nøgletal.
Bankens CFO Manus Costello peger på 14% vækst i driftsindtjening i tredje kvartal (i faste valutakurser og eksklusive særlige poster) og siger, at AI både løfter top-linjen via bedre kunderelationer og skaber “operating leverage”, hvor indtægter vokser hurtigere end omkostninger.
Det vigtigste signal i næste runde
Det afgørende bliver nu, om flere selskaber kan gøre som Santander og vise effekten i kroner og øre, ikke bare i pilotprojekter.
Carlsbergs CEO Jacob Aarup-Andersen siger, at bryggeriet endnu ikke ser AI-gevinster i stor skala, selv om teknologien påvirker interne processer, prissætning, marketing og forsyningskæden.
Det er en påmindelse om, at mange gevinster først kommer, når data, arbejdsgange og incitamenter er ændret.
For danske investorer er tommelfingerreglen enkel: Kig efter gentagne, målbare forbedringer i marginer, enhedsomkostninger eller omsætning pr. medarbejder, og vær skeptisk over for AI-historier uden tal.
Det er dér, hype typisk bliver til varig indtjening.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
