Et nyt spor om gas via Ukraine kan trække europæiske gas- og elpriser ned, men sætter EU’s energilinje og sikkerhedspolitik under pres.
USA vil ifølge et amerikansk medie arbejde for, at Europa igen kan købe russisk rørgas via Ukraine.
Oplysningen kobles til forhandlinger om en midlertidig ”våbenhvile” på energiinfrastruktur frem mod vinteren.
Hvis et sådant spor bliver seriøst, kan det ændre prisdannelsen på gas i Europa og dermed også danske el- og varmepriser.
Men det vil samtidig udfordre EU’s politiske linje om at udfase russisk fossil energi og kan skabe ny splittelse mellem medlemslande.
Det oplyser Finans.
Hvorfor rørgas kan flytte priserne
Europas gaspris bliver i praksis sat på et fælles marked, hvor marginale ændringer i udbud og efterspørgsel kan give store udsving.
Mere rørgas fra Rusland vil typisk være billigere og mere stabil i leverancen end spotkøb af LNG, fordi rørledninger har lavere transportomkostninger og ikke kræver tankskibe og terminalkapacitet.
Det betyder ikke, at en genåbning automatisk giver lave priser i Danmark.
Gas spiller stadig en stor rolle for elprisen i perioder, fordi gasfyrede kraftværker ofte sætter marginalprisen i Nordeuropa.
Og for fjernvarme er gas fortsat en vigtig brændselstype flere steder.
Mekanismen er derfor: lavere gaspris kan trække el og varme ned, men effekten afhænger af vejr, vandkraft og hvor meget vind der er i systemet.
EU’s mål peger den anden vej
EU’s officielle kurs er at udfase russiske fossile brændsler.
Kommissionens REPowerEU-plan blev lanceret for netop at “fase russiske fossile brændselsimporter ud” efter invasionen af Ukraine.
En amerikansk tilskyndelse til at åbne for rørgas via Ukraine vil derfor ramme ind i to hårde realiteter: For det første er energipolitik blevet sikkerhedspolitik.
For det andet vil en del virksomheder og husholdninger instinktivt ønske lavere energiregninger efter 2022-krisen.
Det skaber en klassisk friktion: kortsigtet prislettelse versus langsigtet strategisk uafhængighed.
Det er også derfor, at signaler om gas, selv før de bliver til konkrete kontrakter, kan flytte markedsforventninger.
Tre ting markedet vil holde øje med
For investorer og energiforbrugere er der især tre konkrete pejlemærker:
1) Om der faktisk ligger et forslag om transit gennem Ukraine på bordet, og om Ukraine vil acceptere det.
2) Om EU politisk kan enes om at tillade mere russisk gas, når målet stadig er at reducere afhængigheden.
3) Om en eventuel aftale bliver ledsaget af klare sikkerhedsgarantier for energiinfrastruktur, så risikoen for afbrydelser falder.
Indtil der er mere substans, er scenariet først og fremmest en påmindelse om, at europæiske energipriser fortsat kan blive et forhandlingskort i geopolitikken.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
