Investeringsbankerne har rundet 100 mia. dollar i indtjening på et halvt år, og det ændrer både konkurrence og risikovillighed i sektoren.
De største amerikanske banker har leveret deres stærkeste halvår i årevis og har tilsammen passeret 100 mia. dollar i indtjening i første halvdel af året.
Fremgangen er især trukket af JPMorgan Chase og Goldman Sachs, der igen har sat tempoet i investeringsbank-forretningen.
Resultatet markerer et tydeligt skifte efter en periode, hvor højere renter, lavere M&A-aktivitet og volatile markeder lagde en dæmper på de mest profitable forretningslinjer.
Nu er Wall Street tilbage i en mere offensiv position, hvor handelsindtægter, kapitalmarkeder og rådgivningshonorarer igen spiller hovedrollen.
Det oplyser Bloomberg.
Genfundet momentum i investeringsbanken
Når indtjeningen løftes i så stor skala, er det et signal om, at både kunder og banker igen tør tage større beslutninger: flere kapitalrejsninger, større handler og mere risikostyring via markederne.
JPMorgan har de seneste år udbygget sin position som bred “one-stop-shop” for virksomheder, mens Goldman i højere grad lever af sin skarpe positionering i advisory og trading.
At begge går forrest, peger på et marked, hvor der både er plads til volumenmaskinen og specialisten – men også på en genopstået kamp om talent, bonuspuljer og markedsandele.
Hvad driver indtjeningen – og hvor længe kan det holde?
Et rekordhalvår kan komme fra flere kilder: høj aktivitet i obligations- og aktiehandel, stærkere underwriting på kapitalmarkederne og et gradvist comeback for større M&A-processer.
For bankerne er pointen ikke kun toplinjen, men hvor robust indtjeningen er, når markedsforholdene ændrer sig.
Investorer vil især se efter, om fremgangen skyldes midlertidige volatilitetstoppe, eller om den afspejler et mere varigt opsving i corporate dealflow og kapitalbehov.
Konsekvenser for investorer og konkurrenter
Når topbankerne “finder swaggeren” igen, smitter det af på resten af sektoren: mindre banker presses på pris og distribution, og kunder får flere incitamenter til at lægge de store mandater hos de aktører, der kan stille fuld balance og globalt netværk til rådighed.
Samtidig kan en stærk indtjeningscyklus øge appetitten på nye satsninger – fra private credit til mere aggressive tradingstrategier – hvilket kan løfte afkastet, men også risikoprofilen.
Relaterede artikler:
Goldman advarer om ny renterisiko: Her er de mest effektive værn mod et rentestød
10 år efter Brexit: Pundet hænger fast – og økonomien betaler prisen for usikkerheden
Olieprisen falder efter USA-licens til iransk olie: Markedet priser afspændingen ind
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
