BNP steg mere end ventet i andet kvartal, men husholdningerne holder igen – og dyr energi fra Mellemøsten presser forbruget og inflationsbilledet.
Australiens økonomi voksede hurtigere end ventet i andet kvartal, hvor BNP steg 2,1% målt år for år og 0,4% i forhold til kvartalet før.
Det giver et mere robust udgangspunkt, end mange havde regnet med, efter at væksten ellers var aftaget fra 2,5% i første kvartal.
Fremgangen blev især trukket af privat efterspørgsel og stærke eksportbidrag fra minedrift, mens husholdningernes forbrug forblev afdæmpet.
Samtidig peger den seneste inflationsudvikling på, at centralbanken kan få behov for at holde presset på økonomien lidt længere.
Det oplyser CNBC.
Stærkere BNP – men et ujævnt indenlandsk fundament
Den overraskende vækst kommer i høj grad fra to motorer, der ikke nødvendigvis siger det samme om bredden i opsvinget.
Når minedriftseksport løfter BNP, er det godt for betalingsbalancen og selskaber med eksponering mod råvarer, men det gør også økonomien mere følsom over for globale konjunkturer og prisudsving.
Den anden motor, privat efterspørgsel, trækker i en mere positiv retning, men billedet mudres af, at husholdningerne fortsat optræder forsigtigt.
Australian Bureau of Statistics fremhæver, at husholdningernes forbrug kun steg 0,4%.
Det er et signal om, at rentefølsomme dele af økonomien stadig er under pres, og at væksten i højere grad kan være “smal”, end overskriften antyder.
Mellemøsten, benzinpriser og en forbruger i bakgear
Konflikten i Mellemøsten spiller ind via energipriserne: Husholdningerne har reduceret brændstofforbruget som følge af højere priser og har samtidig skåret ned på både indenlandsk og international rejseaktivitet.
For centralbanken er det et klassisk dilemma: Højere energipriser kan løfte inflationen direkte, men de kan også bremse efterspørgslen ved at udhule købekraften.
Renten kan blive højere – og forblive højere
Med BNP over forventning får Reserve Bank of Australia mere “luft” til at stramme pengepolitikken, hvis inflationen bliver ved med at bide sig fast.
Flere medlemmer af RBA’s bestyrelse har allerede drøftet yderligere stramning, og juli-inflationen kom ind på 3,5% mod forventede 3,3%.
RBA forventer samtidig, at inflationen kun falder gradvist og først er tilbage omkring midten af målbåndet på 2%-3% i slutningen af 2027 – en tidshorisont, der øger risikoen for en længere periode med stram finansiel disciplin for husholdninger og virksomheder.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
