Opkøbet giver dansk industriel biotek adgang til data, patenter og kommercielle partnerskaber. Nu skal Again bevise, at teknologien kan skaleres til stabil drift og gentagne indtægter.
Danske Again har købt amerikanske Genomatica og vil bruge opkøbet som springbræt til at bygge en industriel biotekplatform i en størrelse, der i ambition minder om Novonesis.
Handlen udvider Again fra en CO₂-til-kemikalier-teknologi til også at omfatte Genomaticas stærke kompetencer i beregningsbiologi, procesudvikling og kommercielle partnerskaber.
For danske life science-investorer er signalet, at konsolidering og skalering nu også rykker ind i den del af biotek, der handler om produktion af materialer og ingredienser, ikke lægemidler.
Det oplyser Børsen.
Opkøbet lukker hullet mellem lab og fabrik
Kernen i casen er, at industrial biotech ofte fejler i overgangen fra lovende laboratoriedata til stabil drift i stor skala.
Her får Again adgang til Genomatica, der blev grundlagt i 1998 og har udviklet og kommercialiseret bioprocesser til kemikalier og materialer, ifølge Agains egen meddelelse om opkøbet.
Samtidig siger Again, at Genomatica bringer en patentportefølje på over 1.100 patenter ind i selskabet, hvilket kan styrke forhandlingskraften over for kunder og partnere.
Finansielt er der ikke oplyst en pris, men logikken er klar: data, IP og et eksisterende kommercielt fodfæste kan forkorte tiden fra udvikling til omsætning.
Again har tidligere peget på skala som nøgle, blandt andet med et pilotanlæg i København med en kapacitet på cirka 5.000 ton om året.
Ambitionen sættes op mod Novonesis
Ledelsen taler åbent om at bygge i Novonesis-klassen.
Novonesis oplyser selv, at koncernen har omkring 10.000 medarbejdere globalt, og selskabet leverede i 2024 en justeret EBITDA-margin på 36,1%.
Det sætter en implicit barre: For at nærme sig den liga skal Again både bevise robust produktionsøkonomi og skabe en portefølje med gentagne indtægter, enten via licenser, co-udvikling eller egentlige produkter, som Again skitserer i sin opkøbsmeddelelse.
Det markedet vil holde øje med nu
Tre ting bliver afgørende i de næste 12 til 24 måneder.
For det første integrationen: om Genomaticas partnerskaber kan fastholdes, mens teknologien foldes ind i Again.
For det andet kapitalbehovet, fordi industriel biotek typisk kræver tungere investeringer end software.
For det tredje, om selskabet kan dokumentere, at nye feedstocks som CO₂ reelt kan konkurrere på pris og stabilitet mod fossile alternativer, når man går fra pilot til fuldskala.
Lykkes det, kan opkøbet blive et tidligt pejlemærke for, at dansk biotek igen kan bygge store industrivirksomheder, denne gang drevet af data, fermentering og grøn omstilling.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
