Handelsoverskuddet vokser til 119 mia. dollar, mens Beijing møder pres for at rebalancere økonomien og lade valutaen styrkes.
Kinas udenrigshandel tog fart i august, drevet af en ny kraftig stigning i eksporten.
Importen voksede også, men skuffede i forhold til forventningerne og peger på, at den hjemlige efterspørgsel fortsat er afdæmpet.
Resultatet er et endnu større handelsoverskud – og dermed en fornyet politisk spænding med Vesten om Kinas vækstmodel, valuta og markedsadgang.
Samtidig bliver eksporten stadig tydeligere den vigtigste stødpude for en økonomi, der kæmper med svag investering og sløvt privatforbrug.
Det oplyser CNBC.
Eksport som vækstmotor – og et problem udadtil
Eksporten steg 25% i dollar i august målt år til år, mens importen voksede 28,2%, under analytikernes forventninger.
Det fik handelsoverskuddet til at svulme til 119,09 mia. dollar fra 112,5 mia. dollar i juli.
Især leverancerne til USA sprang i vejret, mens billedet mod EU var mere afdæmpet.
Når eksporten bliver den primære vækstdriver, øges risikoen for politisk modreaktion.
Pinpoint Asset Managements cheføkonom Zhiwei Zhang konstaterer, at “Kina fortsætter med at være afhængig af eksportører for at støtte økonomien” – en pointe, der rammer ind i den internationale kritik af ubalancerne.
G20’s finansministre har allerede rettet skyts mod økonomier, der læner sig tungt op ad eksport, og Kina stod alene uden for fælles kritikken.
Valutaen i centrum: Undervurderet yuan giver næring til konflikten
Den offshore yuan reagerede kun svagt på tallene og ligger omkring 6,71 pr. dollar, mens valutaen samlet er styrket 3,8% i år.
Men netop yuanens niveau er blevet et stridspunkt: økonomer og udenlandske embedsmænd peger på, at en undervurderet valuta kan have forstærket eksportboomet.
Brad Setser fra Council on Foreign Relations har anslået, at yuanen kan være undervurderet med omkring 20% – et estimat, som kan øge presset på Beijing for at acceptere en stærkere valuta og mere indenlandsk efterspørgsel.
Stimulus på stram line før Xi-besøg i Washington
Beijing sigter efter 4,5%-5% vækst i år, men momentum aftog til 4,3% i andet kvartal.
Myndighederne har øget de offentlige udgifter og planlægger en kapitalindsprøjtning på 54 mia. dollar i statsejede banker og forsikringsselskaber.
Flere økonomer ser også plads til yderligere rentenedsættelser i år, afhængigt af Fed og yuanens udvikling.
Det økonomiske bagtæppe gør samtidig Xi Jinpings planlagte besøg i Washington politisk højrisiko: Handelsdata kan blive brugt som ammunition – også hvis USA’s samlede underskud med Kina indsnævres.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
