Konkurrencegodkendelsen fjerner den sidste store hurdle for opkøbet. Handlen kan øge presset på mindre formueforvaltere og accelerere konsolideringen i wealth management.
Jyske Bank har fået grønt lys til at overtage Formuepleje, efter at Konkurrence- og Forbrugerstyrelsen har godkendt handlen.
Dermed kan banken lægge en af de mest profilerede uafhængige danske formueforvaltere ind under koncernen.
Det kan ændre magtbalancen i dansk wealth management, hvor bankernes egne investerings- og rådgivningsmiljøer i forvejen står stærkt.
Samtidig kan det blive endnu et skub mod konsolidering, fordi de mindre aktører får sværere ved at matche distributionskraften hos en storbank.
Det oplyser Finans.
Godkendelsen fjerner den sidste barriere
Når konkurrencemyndighederne siger ja, betyder det typisk, at de ikke vurderer, at opkøbet vil hæmme konkurrencen væsentligt i de relevante markeder.
For Jyske Bank fjerner det usikkerheden om timingen: handlen kan nu gennemføres, og integrationen kan planlægges mere konkret.
Selv uden at kende prisen offentligt er logikken for Jyske Bank til at få øje på.
Banken køber adgang til et brand og en investeringshistorik, der appellerer til velhavende privatkunder og formuende familier.
Formueplejes forretning bygger på kapitalforvaltning, rådgivning og produkter, som i høj grad kan skaleres via bankens kundeplatform.
Kampen om de rige kunder spidser til
Wealth management er attraktivt, fordi indtægterne ofte er mere stabile end klassisk bankdrift: løbende forvaltningshonorarer kan give en mere forudsigelig indtjening end rente- og kreditcykler.
For kunderne betyder det omvendt, at valget af forvalter i stigende grad handler om transparens, pris og adgang til specialiserede investeringer.
Opkøbet kan derfor presse konkurrenter på to fronter.
Dels kan større enheder investere mere i digitale platforme og compliance, som er blevet dyrere i takt med regulering.
Dels kan de bruge krydssalg, hvor bank, pension og investering bindes tættere sammen.
Det kan især mærkes i rådgivningen til erhvervsledere og familier med komplekse formuer.
Det næste marked holder øje med prisskiltet
Det centrale spørgsmål bliver, hvad Jyske Bank reelt har betalt, og hvordan indtjeningen udvikler sig, når Formuepleje bliver en del af en bankkoncern.
Investorer vil også se efter, om Jyske Bank kan fastholde nøglemedarbejdere og kundernes tillid under skiftet.
Hvis integrationen lykkes, kan det sætte gang i flere opkøb blandt uafhængige formueforvaltere, som enten søger en større ejer eller bliver opkøbsmål for banker, der jagter vækst uden for traditionel udlån.
En hurtig test bliver, om Formuepleje kan bevare sin investeringsprofil uden at drukne i bankens standardprocesser.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
