Selv eksportvindere efterlyser en stærkere og mere stabil valuta, mens markedet venter renteløft fra Bank of Japan.
Japanske erhvervsledere, der ellers har nydt godt af en svag yen, begynder nu offentligt at efterlyse en stærkere og især mere stabil valuta.
Budskabet er, at store udsving gør det sværere at planlægge investeringer, produktion og kapitalallokering.
Kawasaki Heavy Industries åbner ligefrem for at flytte produktion hjem til Japan, hvis yennen styrkes til et niveau, der ændrer regnestykket.
Også energigiganten Inpex og rederiet Mitsui O.S.K.
Lines peger på, at en alt for svag yen kan skabe uro i finansmarkederne.
Det oplyser CNBC.
Strategisk usikkerhed presser produktionsvalg
Når en valuta bevæger sig hurtigt, rammer det virksomhedernes mest centrale beslutninger: hvor man skal producere, hvor man skal investere, og hvordan man skal afdække risiko.
Kawasaki-formand Yoshinori Kanehana kalder valutafluktationer det “største problem” for selskabet og siger, at en yen omkring 150 mod dollaren kan få ham til at overveje at flytte produktion fra USA til Japan.
Det er bemærkelsesværdigt, fordi Kawasaki allerede har et betydeligt globalt fodaftryk med 27 produktionssteder uden for Japan og 17 i hjemlandet.
Udmeldingen illustrerer et skifte i japansk industrilogik: En svag yen hjælper på kort sigt eksportindtjening i hjemvaluta, men kan på længere sigt udhule forudsigeligheden i supply chains, investeringer og marginer – især for virksomheder med både importomkostninger, globale kontrakter og store kapitalprojekter.
Dollarindtjening, men yen-hensyn
Inpex’ topchef Takayuki Ueda går endnu længere og peger på 100 yen pr. dollar som et “passende” niveau for økonomien, selv om omkring 90% af selskabets forretning ligger uden for Japan og typisk afregnes i dollars.
Inpex har selv vist mekanikken i sine tal: Et fald i omsætningen i første halvår blev delvist afbødet af, at yennen svækkedes 6,7% til 158,37 pr. dollar, hvilket øgede værdien af dollarindtjening omregnet til yen.
Bank of Japan: Rentemøde med høj indsats
Yennen er styrket hurtigt de seneste uger, men ligger fortsat svagt historisk omkring 156 pr. dollar.
Samtidig har japanske virksomheder ifølge en kvartalsundersøgelse fra centralbanken indregnet 152,51 i gennemsnit for årets anden halvdel.
Investorer venter nu, at Bank of Japan hæver renten 25 bp til 1,25% ved mødet, der slutter fredag – et møde, hvor centralbanken også skal balancere valutastabilitet mod vækst- og finansieringsvilkår.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
