Verdens største kontraktchipproducent lover investeringer for 200 mia. dollar i USA, men advarer om varig marginudvanding, fordi amerikansk produktion er markant dyrere end i Taiwan.
TSMC mærker voksende politisk pres for at flytte avanceret chipproduktion til USA, og det begynder at kunne ses på økonomien.
Selskabet leverede et rekordstærkt kvartal med kraftig profitvækst drevet af AI-boomet, men samtidig peger ledelsen på, at udenlandske fabrikker allerede udvander indtjeningen.
Med nye amerikanske investeringer for samlet 200 mia. dollar stiger eksponeringen mod højere omkostninger – og dermed risikoen for, at både marginer og chippriser skal justeres.
Det oplyser CNBC.
Rekordtal – men dyrere globalt fodaftryk
TSMC rapporterede en stigning i andenkvartalsoverskuddet på 77,4% og slog forventningerne i endnu et rekordkvartal.
Alligevel var budskabet til investorerne, at den internationale ekspansion har en pris: CFO Wendell Huang forklarede, at stærke bruttomarginaler blev modvirket af udvanding fra fabrikker uden for Taiwan, og at presset vil fortsætte, når de nye anlæg “ramper op” over de kommende år.
Selskabet forventer, at udvandingen i bruttomarginen bliver 2-3% i de tidlige faser og 3-4% senere i forløbet.
Med en bruttomargin på 67,7% er der luft i modellen – men den strategiske ændring betyder, at en del af TSMC’s traditionelle “Taiwan-fordel” i omkostninger gradvist bliver mindre.
Hvide Hus’ industripolitik ændrer regnestykket
Efter Donald Trumps tilbagevenden til magten i 2025 er truslen om told blevet et centralt redskab til at flytte produktion til USA.
Det skubber TSMC til at bygge avanceret produktion og pakning i USA – en udvikling, som også kunderne efterspørger for at sprede risikoen efter pandemiens forsyningschok og i lyset af geopolitisk usikkerhed omkring Taiwan.
Udfordringen er, at amerikansk produktion ifølge Morningstar kan være 20-50% dyrere end i Taiwan, afhængigt af støtte og skattekreditter.
Det øger sandsynligheden for, at regningen rulles videre.
Kunderne kan blive tvunget til at betale mere
TSMC’s markedsdominans i de mest avancerede chipprocesser giver selskabet prissætningsmagt.
Gartner peger på, at manglen på reelle alternativer betyder, at en stor del af de højere omkostninger må absorberes af kunder, der enten ønsker geografisk diversificering eller møder amerikanske krav om lokale chips.
En Nikkei-rapport om prisstigninger på op til 10% i 2027 understreger, at næste fase i AI-bølgen ikke kun handler om kapacitet – men også om, hvem der betaler for en dyrere og mere politisk styret forsyningskæde.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
