Omsætningen faldt næsten til det halve i tredje kvartal, og en stor kundes lavere indkøb rammer hårdt. For investorer er næste test, om ordreindtaget stabiliseres, før prispres bider sig fast.
Roblon fik et markant tilbageslag i tredje kvartal, hvor omsætningen næsten blev halveret, og ledelsen fastholder nu den nedjusterede helårsprognose.
Tilbagegangen kommer efter flere kvartaler med svagt ordreindtag fra en stor kunde og sætter fokus på, hvor sårbare små, børsnoterede nicheproducenter kan være, når få projekter fylder meget.
For investorer handler casen især om, hvor hurtigt Roblon kan genopbygge volumen uden at priskonkurrencen æder marginerne.
Det oplyser Finans.
En kunde kan vælte regnskabet
Ifølge Finans faldt Roblons omsætning 45 pct. i tredje kvartal 2025/26, blandt andet fordi en stor kundes lavere bestillinger slog direkte igennem i resultatopgørelsen.
Det passer ind i mønstret fra nedjusteringen tidligere på året, hvor selskabet pegede på, at en af de største kunder i offshore olie og gas midlertidigt reducerede indkøbene på grund af for høje lagre.
Når ordrebøgerne i den type nicheforretning bliver tyndere, kommer den negative gearing hurtigt: faste omkostninger fylder mere, og driftsindtjeningen falder hurtigere end omsætningen.
Derfor er det også et vigtigt signal, at selskabet ikke hæver forventningerne, selv om kvartalet nu er rapporteret.
Prognosen er barberet ned
Ved nedjusteringen lød den nye forventning til regnskabsåret 2025/26 på en omsætning på 150-170 mio. kr. og et EBIT før særlige poster på minus 10 til minus 20 mio. kr., fremgår det af omtalen hos Sydinvest.
Til sammenligning ventede Roblon før nedjusteringen 170-210 mio. kr. i omsætning.
Kontrasten til sidste regnskabsår er tydelig.
I 2024/25 leverede Roblon en omsætning på 236,9 mio. kr. og et EBIT før særlige poster på 31,6 mio. kr., svarende til en EBIT-margin på 13,3 pct., ifølge selskabets egen meddelelse via GlobeNewswire.
Det markedet vil se nu
Roblon selv beskriver forretningen som leverancer af højtydende fiberløsninger til telekommunikation og energi, med produktion i Gærum og i Tjekkiet, skriver selskabet på sin hjemmeside.
Det gør indtjeningen afhængig af projektcykler, især når leverancer til eksempelvis submarine energikabler kan svinge fra år til år.
Det næste afgørende datapunkt er, om ordreindtaget normaliseres, når kundens lagre er nedbragt, og om Roblon kan genvinde volumen uden at give for meget på pris.
For investorer er risikoen, at et par kvartaler mere med lav kapacitetsudnyttelse kan gøre 2025/26 til et mellemår, mens casen på opsiden er, at et comeback i energiprojekter kan løfte 2026/27.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
