Julius Baer stiger efter FINMA-sag – nu ventes buyback

FINMA har lukket en håndhævelsessag mod den schweiziske formueforvalter. Det kan bane vej for aktietilbagekøb, men konklusionerne er hårde.

Julius Baer-aktien steg markant tirsdag, efter at det schweiziske finanstilsyn FINMA har afsluttet en længerevarende håndhævelsessag mod formueforvalteren.

Afslutningen fjerner en regulatorisk usikkerhed, der har hængt over banken, og den kan åbne for nye aktietilbagekøb, som investorer typisk belønner.

Samtidig viser sagen, hvor dyrt svage kontroller kan blive, også når en sag formelt lukkes.

Det oplyser Finans og FINMA.

Hvorfor kursen reagerer nu

Da FINMA lukkede sagen, kunne Julius Baer med det samme indsende en anmodning om at genoptage sit aktietilbagekøbsprogram, som havde været sat på pause under tilsynssagen.

Det fremgår af bankens egen meddelelse, at en ansøgning er sendt til FINMA og afventer endelig godkendelse.

For aktiemarkedet er det ikke kun “bøden”, der tæller, men om kapitalen igen kan flyde til aktionærerne.

Banken oplyser samtidig, at dens CET1-kapitalratio var 18,5% ved udgangen af juni 2026, hvilket giver rum til udlodning, hvis tilsynet siger ja.

Hvad FINMA fandt

Afslutningen er ikke en frikendelse.

FINMA konkluderer, at banken begik alvorlige brud på krav til risikostyring og hvidvaskkontrol, og at det er femte gang på under ti år, at myndigheden afslutter en håndhævelsessag mod Julius Baer.

En central del handlede om private debt-lån, hvor banken fra 2019 gav i alt otte lån til en europæisk koncern og dens stifter.

FINMA skriver, at den samlede eksponering passerede CHF 1 mia. i 2022 og 2023, og at et udestående på CHF 586 mio. ved udgangen af 2023 måtte nedskrives fuldt ud.

Derudover skal banken holde ekstra kapital på CHF 250 mio., indtil den har frasolgt kunder, der ikke passer til den nye risikoprofil, og FINMA konfiskerer gevinster på omkring CHF 10 mio.

Hvad investorer bør holde øje med

Det næste signal er, om FINMA godkender tilbagekøb, og på hvilke vilkår, fordi myndigheden også kræver forhåndsgodkendelse af udbytter og andre udbetalinger til aktionærer.

Investorer bør også følge, hvor hurtigt banken kan afvikle højrisiko-kunder: FINMA kræver rapportering om risikokultur helt frem til 2032.

For danske investorer er læringen bredere: Når tilsyn griber ind, handler det sjældent kun om en enkelt handel, men om kultur, incitamenter og kontrol.

Den type svagheder kan pludselig blive “kursdrivere” både op og ned, når de får regulatorens fulde opmærksomhed.