Brent på 100 dollar og rekordlave ledighedstal får investorer til at flytte sig markant – men økonomerne er langt mere afventende.
Oliepriserne er igen blevet en central driver for rente- og aktiemarkederne i USA.
På blot en uge er sandsynligheden i Fed funds-futures for en renteforhøjelse i september steget til omkring 82% fra under 53%.
Samtidig viser nye amerikanske jobtal et ekstremt stramt arbejdsmarked, hvilket giver Federal Reserve mere luft til at prioritere inflation.
Kombinationen har udløst et bredt risikosalg, hvor især teknologiaktier og obligationer reagerer hurtigt.
Det oplyser CNBC.
Olie og geopolitik presser inflationsforventningerne
Brent-olie ramte torsdag 100 dollar pr. tønde for første gang siden slutningen af maj efter en ny runde gensidige angreb mellem USA og Iran.
Det geopolitiske element er vigtigt: energipriser kan løfte de kortsigtede inflationsforventninger, og netop den kanal er gift for centralbanker, fordi den hurtigt slår igennem på transport, produktion og forbrugernes forventninger.
På forbrugersiden er signalet tydeligt.
Den gennemsnitlige benzinpris i USA er nået 4 dollar pr. gallon – det højeste niveau i mere end en måned.
Selv moderate stigninger ved pumpen kan ændre stemningen i husholdningerne og øge sandsynligheden for, at inflationen bider sig fast, hvilket historisk har fået Fed til at reagere tidligere og hårdere.
Arbejdsmarkedet giver Fed rygvind – og markedet flytter sig
Torsdagens tal for nytilmeldte arbejdsløse faldt til 187.000, det laveste siden 1969.
Et så stramt arbejdsmarked reducerer frygten for, at højere renter straks vil knække væksten – og det er netop den balance, der nu får markedspriserne til at skifte brat.
Fed ventes fortsat at holde renten uændret i intervallet 3,50% til 3,75% på mødet i næste uge.
Men selv for det møde er en “voksende minoritet” begyndt at afdække sig: futures indikerer knap 38% sandsynlighed for en forhøjelse på 0,25 procentpoint, mod under 12% for en uge siden.
Aktierne rammes af “perfekt storm” – men økonomerne tvivler
Den ændrede renteprissætning har lagt pres på aktierne: Dow Jones faldt omkring 500 point, mens Nasdaq dykkede mere end 2% – typisk et tegn på, at markedet diskonterer højere kapitalkrav.
Samtidig holder investorer skarpt øje med den 2-årige amerikanske statsrente som pejlemærke for Fed’s næste skridt.
Alligevel er kløften mellem markeder og prognoser markant.
Konsensus blandt økonomer peger fortsat på, at Fed ikke hæver i år, og at renterne i 2027 kan blive sat ned med et halvt procentpoint.
Det gør september til et “live” møde: risikoen er steget, men retningen er langt fra afgjort.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
