Forhandlinger om en garanti på op til 250 mia. dollar kan flytte risikoen for et 10-gigawatt datacenter fra långivere til verdens mest værdifulde chipkoncern – og ændre magtbalancen i AI-infrastruktur.
OpenAI forhandler med Nvidia om en finansiel “backstop” på op til 250 mia. dollar, der kan gøre det muligt at rejse stor gæld til et gigantisk AI-datacenter i Ohio.
Planen omfatter en campus på 10 gigawatt – et energiforbrug på niveau med millioner af husholdninger – og kan samlet løbe op i mere end 500 mia. dollar.
Konstruktionen og lejemålet er i fokus for garantien, mens leverancerne af Nvidia-chips forhandles separat.
Hvis aftalen falder på plads, bliver det et af de mest vidtgående eksempler på, at en techleverandør også stiller sin kreditværdighed til rådighed for kundens infrastrukturekspansion.
Det oplyser CNBC.
En ny finansieringsmodel for AI-kapløbet
En backstop af den størrelse vil i praksis fungere som en kreditgaranti, der kan sænke finansieringsomkostningerne og åbne døren til større lånevolumener, fordi långivere læner sig op ad Nvidias balance og markedsposition.
Det er bemærkelsesværdigt, fordi AI-kapløbet allerede presser virksomheder til historisk høje investeringer i datacentre, strøm og nettilslutning, mens konkurrencen fra Anthropic, Google, Amazon og Meta intensiverer kampen om regnekraft.
For OpenAI er målet tydeligt: at sikre stabil adgang til compute i en skala, der kan matche efterspørgslen efter nye modeller og tjenester.
Men risikoen er også tydelig: hvis udnyttelsesgrader, priser eller teknologi ændrer sig hurtigere end anlægget kan afskrives, kan gældsfinansieret kapacitet blive en tung byrde.
Nvidia øger grebet om værdikæden – uden at købe flere aktier
Nvidia har tidligere overvejet at investere op til 100 mia. dollar i OpenAI, men det blev aldrig til noget; i stedet bidrog selskabet med 30 mia. dollar i OpenAI’s store finansieringsrunde i marts.
En garantiordning er et andet – og potentielt mere styrende – greb: Den knytter OpenAI’s fremtidige infrastruktur tættere til Nvidia, uden nødvendigvis at øge ejerskabet.
Samtidig kommer timingen, mens OpenAI har indleveret en fortrolig IPO-ansøgning.
Jo mere infrastrukturrisiko der kan aflastes via en stærk garant, desto lettere kan historien om skalerbar vækst blive at sælge til markedet.
Ohio-projektet: energi, politik og industriel arv
Campus i Pike County udvikles af SoftBank og SB Energy i samarbejde med det amerikanske energiministerium.
Det tidligere uranium-anlæg understreger, hvor politisk og energitung AI-infrastruktur er blevet: adgang til strøm, myndighedssamarbejde og lokal accept kan være lige så afgørende som chips.
OpenAI er vurderet til tæt på 1.000 mia. dollar privat, men open-weight alternativer – især fra Kina – øger presset på pris og forretningsmodel.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
