Rigsrevisionen skal gennemgå, hvordan staten prissatte købet af ATP’s aktiepost i Københavns Lufthavne. Sagen kan få betydning for, hvordan staten fremover forvalter store ejerandele.
Indledningen til granskningen af statens lufthavnskøb kan blive mere end en efterkontrol af en enkelt handel.
Når Rigsrevisionen nu skal gennemgå prisfastsættelsen, rammer den ind i et klassisk dilemma for statsligt ejerskab: Hvor hurtigt kan man agere, og hvor dyrt må “strategisk infrastruktur” blive?
Staten købte ATP’s kontrollerende aktiepost i Københavns Lufthavne for en estimeret pris på 32,3 mia. kr., hvilket løftede Finansministeriets ejerandel til ca. 98,6 pct.
Handlen blev politisk aftalt i november 2024 og gennemført i september 2025.
Det oplyser Finans og Finansministeriet.
Derfor kan prisen blive et principielt problem
Statsrevisorerne har bedt Rigsrevisionen lave en faktuel gennemgang af forløbet omkring prisfastsættelsen af statens køb af den kontrollerende aktiepost.
Det fremgår af Rigsrevisionens meddelelse.
Sagen handler ikke kun om, hvorvidt 32,3 mia. kr. var “rigtigt”, men om processen bag.
Kritikken har især gået på tempoet.
Ifølge Altinget fik Folketingets Finansudvalg 19 timer til at tage stilling til dispositionen.
Når en handel både er stor og lukket, bliver prissætningen i praksis svær at efterprøve, og det øger risikoen for, at staten ender med at betale en præmie for at få kontrol.
Lufthavnens økonomi giver en anden målestok
Københavns Lufthavne er på vej ud af covid-årenes chok.
I selskabets årsrapport for 2024 fremgår et resultat før skat på 1.339 mio. kr.
En sådan indtjening gør det lettere at argumentere for en høj værdi end under nedlukningerne, men siger ikke alene noget om, hvorvidt staten betalte overpris.
Samtidig er aktivet samfundskritisk: Danmarks Statistik opgør, at Københavns Lufthavn havde 14,9 mio. afrejsende passagerer i 2024, tæt på 2019-niveauet på 15,1 mio.
Det fremgår af Danmarks Statistik.
Når trafik og kapacitet normaliseres, bliver næste spørgsmål, hvilke investeringer der kræves, og hvem der skal bære risikoen.
Det markedet vil holde øje med nu
For investorer og pensionskasser er præcedensen vigtig.
Finansministeriet har selv meldt ud, at staten over tid vil arbejde for at nedbringe ejerandelen til 50,1 pct. via frasalg til langsigtede investorer.
En hård granskning kan gøre et senere frasalg politisk vanskeligere, men kan også styrke troværdigheden, hvis processen bliver mere gennemsigtig.
Det centrale er, om Rigsrevisionens gennemgang ender med at pege på svagheder i statens kapitalforvaltning: værdiansættelser, ekstern rådgivning, mandat og tidsfrister.
Hvis kritikken rammer bredt, kan det få betydning langt ud over lufthavnen, hver gang staten fremover vil købe sig til kontrol i “strategiske” selskaber.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
