Bestyrelsen prøver igen at få en omstridt lønpakke igennem efter modstand i foråret. Udfaldet kan blive en lakmusprøve for governance i dansk life science.
Genmab går onsdag til en ekstraordinær generalforsamling i Valby med et nyt forsøg på at få godkendt bestyrelsens aflønning.
Forslaget blev trukket tilbage på den ordinære generalforsamling i marts efter kritik fra aktionærer, men bestyrelsen fastholder niveauet og justerer i stedet dokumentationen og den gruppe af selskaber, Genmab sammenligner sig med.
Det oplyser Finans og Jyske Bank.
Honorar og aktier i samme pakke
Ifølge indkaldelsen består modellen af et fast kontanthonorar og et program med betingede aktier (RSU’er).
Grundhonoraret til et menigt bestyrelsesmedlem er 600.000 kr., mens formanden får det dobbelte og viceformanden halvanden gang, fremgår det af materialet.
Den aktiebaserede del lægger yderligere vægt på formandsrollen: Formanden tildeles RSU’er svarende til tre gange den faste basisaflønning, mens øvrige medlemmer får to og en halv gange, skriver Genmab i notatet.
Dertil kommer komitehonorarer for blandt andet revision, aflønning og corporate governance.
Aktionærmagt bliver målepunktet
Sagen handler ikke kun om kroner.
Den handler om, hvor langt et dansk børsnoteret selskab kan gå i retning af amerikansk biotek-standard, uden at ejerbasen siger stop.
Genmab oplyser, at bestyrelse og ledelse i månederne efter marts-mødet har haft dialog med store aktionærer, der repræsenterer mere end 60 pct. af aktiekapitalen.
Grebet er klassisk governance: Hvis modstanden handler om sammenligninger og proces, kan man ændre referencerammen uden at ændre selve niveauet.
Bestyrelsen har derfor justeret peer-gruppen, så den nu er en ligelig blanding af amerikanske og europæiske selskaber, samtidig med at den præstationsbaserede RSU-struktur fastholdes.
Det investorer bør holde øje med
Udfaldet bliver et signal til resten af markedet.
En godkendelse kan gøre det lettere for andre danske life science-selskaber at argumentere for højere bestyrelsesbetaling, især når kampen om erfarne profiler foregår globalt.
Omvendt kan et nej udløse et pres for at skille kontanthonorar og aktieprogram ad eller at sænke multiplerne for RSU’er.
Genmab kalder selv aktiebaseret aflønning et fast element på det internationale talentmarked, særligt i USA, men danske institutionelle investorer vægter typisk enkelhed og tydelig sammenhæng mellem betaling, tid og ansvar.
En praktisk detalje: Genmab oplyser, at der pr. 8. september 2026 var 62.377.844 stemmer og aktier i selskabet.
Det gør det lettere at oversætte udfaldet til ejerandel og styrkeforhold, når afstemningsresultatet foreligger.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
