Bankerne kan ifølge Federal Reserve absorbere over 708 mia. dollar i tab og stadig låne ud — men årets test mister noget af sin reguleringskraft frem mod en ny kapitalramme.
De største amerikanske banker står robust, hvis verdensøkonomien rammes af en dyb recession.
Federal Reserves årlige stresstest viser, at alle 32 undersøgte banker forbliver over deres minimumskrav til kapital i et scenarie med tocifret arbejdsløshed og kraftige prisfald på både bolig- og erhvervsejendomme.
Bankerne kan samlet set absorbere mere end 708 mia. dollar i tab og fortsætte med at kreditere husholdninger og virksomheder.
Samtidig kommer testen i år på et tidspunkt, hvor dens direkte betydning for kapitalkrav midlertidigt er sat på pause.
Det oplyser CNBC.
Hårdt scenarie – og store tabkilder
I den hypotetiske nedtur stiger arbejdsløsheden til 10%, priserne på kommercielle ejendomme falder 39%, og boligpriserne falder 30%.
Det er et scenarie, der især presser kreditkvaliteten i forbruger- og erhvervsporteføljer, hvor misligholdelser typisk kommer hurtigt.
De største estimerede tab knytter sig til klassiske cykliske risici: cirka 200 mia. dollar fra kreditkort, 160 mia. dollar fra erhvervsudlån (commercial and industrial loans) og 75 mia. dollar fra kommerciel ejendom.
Bankernes fælles CET1-ratio falder 1,6 procentpoint under testen, men forbliver “komfortabelt” over kravene – en central indikator, fordi CET1 er første forsvarslinje mod tab.
Markedets fokus flytter mod Basel-regler
Normalt påvirker stresstestens resultat, hvor stor en ekstra kapitalbuffer den enkelte bank skal holde.
Men Federal Reserve har besluttet at fastholde stress test-buffere uændrede frem til 2027, mens metoden lægges om efter kritik fra branchen.
Det gør årets resultat mindre styrende for bankernes kapitalplanlægning her og nu – og kan dæmpe den umiddelbare disciplinerende effekt på udbytter og aktietilbagekøb.
I stedet retter investorer og banker blikket mod “Basel III Endgame”-forslaget, som ventes senere i år, og som kan ændre risikovægte og dermed kapitalkrav på tværs af forretningsområder.
Mulige relative vindere og tabere
Analytikere peger på, at hvis årets test havde talt direkte med, kunne især Morgan Stanley, Citigroup, Citizens Financial og KeyCorp have fået nogle af de største reduktioner i kapitalbuffere.
For markedet kan det give et fingerpeg om, hvilke banker der relativt set står stærkest i Feds egne modeller – men den afgørende kamp om kapitalniveauer flytter sig nu til de kommende Basel-forhandlinger.
Relaterede artikler:
Goldman advarer om ny renterisiko: Her er de mest effektive værn mod et rentestød
10 år efter Brexit: Pundet hænger fast – og økonomien betaler prisen for usikkerheden
Olieprisen falder efter USA-licens til iransk olie: Markedet priser afspændingen ind
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
