Opjusteringen peger på, at rentemarginalen stadig er stærk i regionalbankerne. Men markedsafkast og kreditkvalitet afgør, hvor holdbart løftet er.
Djurslands Bank har igen hævet forventningerne til årets resultat før skat og peger på en kombination af højere basisindtjening og stærke markedsafkast.
Forventningen løftes til 325-355 mio. kr. fra 285-325 mio. kr., oplyser banken.
Samtidig understreger ledelsen, at opjusteringen bygger på realiserede resultater til dato, samt at især boligmarkedet har været mere aktivt end ventet.
Det oplyser EuroInvestor.
Rentemiljøet løfter basisindtjeningen
Når en regionalbank kan skrue op for guidance midt i året, handler det ofte om den mest stabile motor i regnskabet: nettorenteindtægterne.
Djurslands Bank fremhæver selv et “højere rentemiljø” samt vækst og aktivitetsniveau, særligt på boligmarkedet.
For banken betyder et højt renteniveau typisk, at forskellen mellem udlånsrenter og indlånsrenter bliver større, især hvis indlånsrenterne justeres langsommere end udlånsrenterne.
Det kan give en robust, gentagelig indtjening, som er mindre afhængig af engangsposter.
Omvendt gør høje renter også kundernes økonomi mere følsom, især ved refinansiering og kortere rentebinding.
Kursreguleringer kan give medvind og modvind
En anden drivkraft bag opjusteringen er “højere kursreguleringer end forventet”.
Kursreguleringer dækker over værdireguleringer på bankens beholdning af værdipapirer og eventuelle afledte instrumenter.
Det er et område, der kan svinge markant fra kvartal til kvartal, fordi det følger markedsbevægelser i renter, kreditspænd og aktier.
Derfor er det også værd at læse næste regnskab med to briller: Hvor meget af løftet kommer fra basisdrift, og hvor meget kommer fra markedsafkast, der kan vende hurtigt, hvis renteforventninger eller risikovillighed ændrer sig.
I regionalbanker kan få store positioner i sektoraktier eller obligationer give uforholdsmæssigt store udsving.
Kreditkvaliteten er den skjulte test
Opjusteringer i banksektoren de seneste år har ofte været hjulpet af lave tab og begrænsede nedskrivninger.
Det er godt nyt, men også et område, der kan skifte, hvis boligmarkedet køler af, eller hvis pressede erhverv får sværere ved at servicere lån.
Djurslands Bank offentliggør sin 1.-3. kvartalsrapport 6. november.
Her bliver nøgletallene for nedskrivninger, udlånsvækst og rente- og gebyrindtægter centrale.
Investorer bør især holde øje med udviklingen i indlån og funding, fordi konkurrence om indlånskroner kan presse rentemarginalen, hvis bankerne i større grad må betale for kundernes likviditet.
Det fortæller også, om opjusteringen primært er et resultat af varig indtjening, eller om den er drevet af markedsmedvind, der kan forsvinde.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
