Stærk lancering af Oticon Reveal løfter vækst og indtjening, og ledelsen sender et tydeligt signal om cashflow og gældsudvikling frem mod 2027.
Demant opjusterer forventningerne til 2026 efter et markant stærkere tredje kvartal end ventet og genoptager samtidig aktietilbagekøb.
Selskabet løfter nu sin forventning til organisk vækst til 7-8 pct. fra 6-7 pct. og hæver forventningen til EBIT før særlige poster til 4,7-5,0 mia. kr. fra 4,4-4,8 mia. kr.
Samtidig ventes et aktietilbagekøbsprogram på mindst 3 mia. kr. gennemført senest ved udgangen af 2027.
Oticon Reveal løfter indtjening og pris
Opjusteringen kommer, efter at Demant i Q3 leverede 11 pct. organisk vækst i koncernen, mens Hearing Aids-forretningen voksede 17 pct. organisk, drevet af lanceringen af Oticon Reveal, især i det amerikanske kommercielle marked.
Den stærke produktlancering har samtidig løftet produktmixet og den gennemsnitlige salgspris, ASP, skriver Demant.
For investorerne er kombinationen vigtig: Når volumen og priser trækker samme vej, slår det typisk igennem på marginerne via operationel gearing.
Demant peger da også på en forbedring i EBIT før særlige poster i Q3 sammenlignet med samme kvartal året før.
Markedet ser lidt bedre ud
Demant skønner, at høreapparatmarkedet voksede omkring 6 pct. i værdi i Q3 og 5 pct. år til dato.
Efter kvartalet hæver selskabet sin forventning til markedsvæksten i 2026 til 4-5 pct. fra tidligere 3-4 pct.
Det er et centralt signal, fordi branchen i perioder har været præget af lagerkorrektioner og prispresset konkurrence.
Når markedsvæksten normaliseres, bliver en stærk produktcyklus mere værd, og Demant ser ud til at udnytte det momentum, der også blev bygget op med Oticon Zeal tidligere på året.
Samtidig er opjusteringen et eksempel på, at dansk medico ikke kun handler om de største navne.
Demant opererer i et marked med høj regulering og komplekse salgskanaler, hvor en vellykket lancering hurtigt kan flytte markedsandele.
Det næste investorerne kigger på
Genoptagelsen af aktietilbagekøb er i praksis et kvalitetsstempel af pengestrømmen.
Demant kobler beslutningen til, at selskabet nu har klart sigte mod en gearing på 2,0-2,5x ved udgangen af 2027, samtidig med at overskydende kapital sendes tilbage til aktionærerne.
Næste test bliver, om Q4 kan gentage billedet fra Q3, når flere konkurrenter lancerer produkter i andet halvår, som Demant selv fremhæver.
Samtidig bliver Q3-periodemeddelelsen 3. november vigtig, fordi den typisk giver flere detaljer om marginer, kapitalbinding og tempoet i tilbagekøbet.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
