Data peger på, at investorer med høj conviction nu giver op, mens ETF-udstrømninger og geopolitisk usikkerhed udfordrer fortællingen om bitcoin som digitalt guld.
Bitcoin er igen under markant pres, og det er ikke længere kun kortsigtede spekulanter, der sælger ud.
Ifølge nye markedsdata er langsigtede ejere – typisk de mest tålmodige og overbeviste investorer – begyndt at reducere deres beholdninger i et tempo, der kan ændre balancen mellem udbud og efterspørgsel.
Samtidig fortsætter udstrømningerne fra amerikanske bitcoin-ETF’er, hvilket svækker en af de vigtigste kanaler for ny kapital ind i markedet.
Bevægelsen kommer på et tidspunkt, hvor aktiemarkedet sætter rekorder, og bitcoins rolle i porteføljer bliver sat under lup.
Det oplyser CNBC.
Langsigtede ejere skifter kurs – og det kan rykke markedet
Compass Point peger på, at såkaldte long-term holders – defineret som investorer, der har holdt bitcoin i mindst 155 dage – var relativt inaktive fra februar til april, men i de seneste uger er blevet nettosælgere.
Alene over de seneste to dage er der solgt bitcoin for cirka 2,4 mia. dollar, hvilket ifølge analytiker Ed Engel har “store implikationer” for markedets udbud/efterspørgsel.
Et centralt signal er, at 26% af den bitcoin, der er solgt de seneste 30 dage, stammer fra investorer, som købte over 90.000 dollar.
Det tolkes som kapitulation blandt “top-købere” – et mønster, der ofte ses sent i bear-markeder, når selv de mest robuste hænder begynder at give op.
ETF-udstrømninger presser: Kapitalhanen er drejet ned
På ETF-fronten blev der tirsdag registreret den længste sammenhængende periode nogensinde med nettoudstrømninger: 12 dage i træk.
Samlede nettoaktiver på tværs af bitcoin-ETF’er er faldet til 85 mia. dollar fra 107,8 mia. dollar den 14. maj.
Citi fremhæver ETF-flow som en hovedforklaring på prisbevægelser og knytter det til aftagende håb om en amerikansk markedsstrukturlov, der kunne have været en ny katalysator.
“Digitalt guld” under pres, mens aktier stiger
Bitcoin har haft svært ved at genvinde terræn mod rekordniveauet fra oktober på over 126.000 dollar, mens usikkerhed omkring Iran-krigen har lagt låg på risikovilligheden.
Divergensen til aktier, der samtidig når nye rekorder, udfordrer to kernefortællinger: at bitcoin fungerer som geopolitisk sikring, og at den følger tech-aktier som en høj-beta risikoposition.
Resultatet er et marked, hvor fraværet af positive regulatoriske nyheder og vedvarende ETF-salg kan holde stemningen trykket.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
