BOJ kalder inflationen “på linje” med målet, men holder renten på 1,25%. Signalværdien kan flytte yen og globale renter, også i Europa.
Bank of Japan har for første gang siden inflationsmålet blev indført i 2013 vurderet, at den underliggende inflation i Japan er “generelt på linje” med bankens mål på 2%.
Samtidig lod centralbanken renten blive stående på 1,25% i en delt beslutning.
For globale investorer kan signalet være vigtigere end selve renten.
Når Japan bevæger sig tættere på et varigt 2%-regime, stiger sandsynligheden for flere renteforhøjelser, og det kan smitte af på obligationsrenter, valutaer og risikovillighed, også i Europa og Danmark.
Det oplyser CNBC.
Et høgeagtigt hold på 1,25%
BOJ fastholdt renten på 1,25% med en 8-1 afstemning, hvor bestyrelsesmedlem Hajime Takata stemte for at hæve til 1,5%, ifølge CNBC.
Banken opjusterede også inflationsskønnet for regnskabsåret 2027 til 2,6% fra 2,4%.
Den såkaldte “core-core” inflation, der renser for friske fødevarer og energi, blev løftet til 2,7% fra 2,6%.
BOJ advarede samtidig om risiko for, at inflationen kan afvige opad over 2%, blandt andet fordi virksomheder i højere grad flytter sig mod at hæve lønninger og priser.
Det er den type formulering, der typisk får markedet til at prissætte flere rentestigninger.
Hvorfor det kan flytte europæiske renter
Japan har i årevis været finansieringskilde for global risiko via lave yen-renter.
Når japanske renter og inflationsforventninger løfter sig, bliver “carry trades” mindre attraktive, og japanske investorer kan få større incitament til at flytte penge hjem.
Det kan presse renten op på amerikanske og europæiske obligationer og smitte af på danske realkreditrenter.
CNBC peger på, at japanske inflationstal delvist holdes nede af energisubsidier.
Hvis subsidier udfases, kan inflationen se mere sej ud, hvilket kan give BOJ mere plads til at stramme.
De næste datapunkter at følge
I september lå den japanske kerneinflation på 2,1%, det højeste niveau i 2026, og de inflationsjusterede lønninger steg 1,5% i august for ottende måned i træk, ifølge CNBC.
Det er brændstof til den “selvforstærkende løn-pris-forbrugs-cyklus”, som State Street-økonomen Krishna Bhimavarapu peger på.
En CNBC-undersøgelse blandt 16 økonomer viser samtidig forventninger om, at BOJ kan sætte scenen for en renteforhøjelse i december eller januar.
For danske investorer er pointen enkel: Jo mere Japan normaliserer, jo mere kan den globale rente- og valutadagsorden få et ekstra, og ofte undervurderet, anker i Tokyo.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
