Italienske UniCredit har øget sin ejerandel til 48% og sigter efter at kunne udøve kontrol allerede i fjerde kvartal – mens Berlin toner modstanden ned.
UniCredit sigter mod at kunne udøve kontrol over Commerzbank i fjerde kvartal, efter at den italienske bank har øget sin ejerandel til 48%.
Topchef Andrea Orcel peger på, at processen nu i højere grad handler om myndighedsgodkendelser og konkurrenceret end om finansiel kapacitet.
Samtidig signalerer den tyske stat – der selv ejer 12% – en mere tilbagelænet rolle og lægger op til, at parterne må tale sammen.
Markedet kvitterede med moderate kursfald i begge aktier torsdag formiddag.
Det oplyser CNBC.
Q4 som vendepunkt – uden at vente på generalforsamlingen
Orcel beskriver det kommende kvartal som det øjeblik, hvor UniCredit reelt kan “gå ind” og udøve kontrol, når regulatoriske og antitrust-mæssige skridt er på plads, og banken kan tage ejerskab over indleverede aktier.
Det centrale er ikke nødvendigvis en fuld fusion fra dag ét, men retten til at styre – og dermed forme strategiske beslutninger, kapitalallokering og ledelsesrum.
Han understreger, at UniCredit ikke vil vente på Commerzbanks ordinære generalforsamling i maj, hvilket skruer tempoet op og øger presset på Commerzbank-ledelsen.
Berlin skifter tone – men advarer mod “aggressiv tilgang”
Det politiske spor er afgørende, fordi Commerzbank historisk har været set som en systemisk vigtig tysk bank, og staten fortsat er aktionær.
Finansministeriet siger nu, at det er op til de to banker at tale sammen – en tydelig blødgøring af linjen – men markerer samtidig modstand mod UniCredits “aggressive tilgang”.
Det er en balance: Tyskland kan ønske en stærkere europæisk banksektor, men har også hensyn til national indflydelse, arbejdspladser og kreditgivning til tyske virksomheder.
Fra Commerzbank lyder fortsat modstand, og banken fastholder, at kun en konstruktiv proces skaber værdi for alle interessenter.
Resultaterne giver UniCredit offensiv styrke
UniCredit kommer ind i forløbet med opjusterede forventninger efter “bedste nogensinde” for andet kvartal og første halvår.
Nettoresultatet faldt 13% til 2,9 mia. euro, men lander på 3,1 mia. euro renset for engangseffekter knyttet til afdækning og finansieringsomkostninger ved den øgede Commerzbank-andel.
Samtidig løftes målet for årets nettoresultat til over 11 mia. euro.
I regnskabet beskrives Commerzbank-aftalen nu som gået fra attraktiv investering til en strategisk transaktion med betydelig industriel værdiskabelse – en formulering, der antyder, at UniCredit ser synergier og skala som næste skridt i et Europa, hvor banker presses af konkurrence, regulering og digitalisering.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
