Nye indbetalingstal viser, at PFA trækker fra på vækst, mens Velliv går baglæns. Det skærper kampen om firmakunder og pris.
PFA Pension øger sin førerposition i de kommercielle pensionsselskaber målt på nettoindbetalinger, mens Velliv som den eneste større spiller går baglæns.
Det skubber konkurrencen væk fra rene afkastoverskrifter og over mod pris, sundhedsydelser og evnen til at vinde firmakunder, hvor de løbende indbetalinger i praksis er livsnerven i forretningen.
Det oplyser Finans.
Nettoindbetalinger afgør tempoet
Nettoindbetalinger er forskellen på kundernes indbetalinger og de udbetalinger, selskabet sender ud.
Når tallet vokser, får selskabet både større skala og et løbende placeringsbehov, som kan omsættes til mere indtjening, hvis omkostningerne holdes nede.
PFA har selv oplyst, at nettoindbetalingerne i 2024 steg 6 procent til 17,4 mia. kr. fra 16,4 mia. kr. året før.
Samtidig rundede de samlede indbetalinger 61,3 mia. kr., en vækst på 16,8 procent, mens de løbende indbetalinger voksede 9 procent til 32,6 mia. kr. og engangsindbetalinger steg 27,5 procent til 28,8 mia. kr.
Når en rival får negativ vækst i nettoindbetalingerne, er mekanikken den omvendte: udbetalinger æder af tilgangen, og det gør det sværere at løfte omkostningsprocent og fastholde prispresset på markedet.
Derfor er Velliv-tilbagegang vigtig
Velliv har i 2024 leveret et solidt regnskab med et resultat efter skat på 699 mio. kr. og et rekordafkast til kunderne på 28,4 mia. kr.
Men stærke afkast er ikke det samme som at vinde nye bidrag, og det er netop bidragene, der afgør, hvem der sætter retningen i firmapensionsmarkedet.
Det er værd at hæfte sig ved, at Velliv samtidig fremhæver meget lave omkostninger i deres indeksprodukt VækstPension Index, hvor ÅOP ifølge selskabet var 0,47 procent i 2024.
I et marked, hvor pris og transparens fylder mere i udbud, kan selv små prisforskelle flytte store ordninger.
For kunderne betyder skiftende markedsandele typisk tre ting: forhandlingsstyrke på administrationspriser, udvikling af digitale løsninger og ikke mindst sundheds- og forebyggelsestilbud, som i stigende grad bruges som salgsargument i udbudsrunder.
Det næste signal investorer bør følge
De næste kvartaler bliver et spørgsmål om, hvorvidt væksten kommer fra engangsindbetalinger eller fra de løbende aftaler.
Løbende bidrag giver den mest stabile indtjening og er sværest for konkurrenterne at kopiere.
Hold også øje med, om selskaberne bruger ekstra vækst til at sænke priserne eller til at investere i sundhed, rådgivning og produktudvikling.
Det er her, kampen om danskernes opsparing afgøres, og hvor et selskab med stigende nettoindbetalinger kan forstærke sin fordel over tid.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
