Producentgruppen afslutter tilbagerulningen af frivillige nedskæringer med en ny septemberforhøjelse.
Markedet kigger nu mod et muligt pausekvartal og svære forhandlinger om 2027-benchmarks.
OPEC+ har besluttet at hæve olieproduktionskvoterne med omkring 188.000 tønder om dagen fra september og dermed fuldføre udfasningen af en central pakke af frivillige nedskæringer.
Beslutningen kommer i et marked, hvor tidligere månedlige forhøjelser i år i praksis har haft begrænset effekt på udbuddet, fordi eksporten fra flere lande har været forstyrret af krigene i Iran og Ukraine.
Samtidig stiger oliepriserne igen efter en volatil uge, hvor håb om afspænding i Mellemøsten kortvarigt trak priserne ned.
Fokus flytter nu til, om OPEC+ vælger at holde igen i fjerde kvartal – og til de interne spændinger om fremtidige kvoter.
Det oplyser CNBC.
En forhøjelse på papiret – og en pris, der reagerer alligevel
De seneste måneders planlagte OPEC+-løft er “stort set blevet på papiret” på grund af eksportforstyrrelser fra Golfen samt Rusland og Kasakhstan.
Alligevel reagerer markedet, fordi beslutningen signalerer, at kernegruppen – Saudi-Arabien, Rusland, Irak, Kuwait, Algeriet, Kasakhstan og Oman – fortsat vil normalisere udbuddet, hvis logistiske og geopolitiske flaskehalse letter.
West Texas Intermediate lukkede på 84,67 dollar pr. tønde og Brent på 90,12 dollar, begge op over 1% på dagen, selv om ugen samlet bød på et fald på mere end 5%.
Hvad sker der i fjerde kvartal? Risikoen er et overskud
OPEC+ har nu rullet en frivillig nedskæring på 1,65 mio. tønder/dag fra 2023 tilbage.
Næste udfordring bliver at styre et potentielt overskud, hvis eksportstrømme normaliseres.
Rystad-analytiker Jorge Leon peger på, at “næste udfordring er at håndtere det overskud, der kan opstå, når eksportstrømmene normaliseres,” og hans hovedscenarie er en pause i fjerde kvartal, mens gruppen forbereder 2027-forhandlingerne.
OPEC+-udmeldingen nævner dog intet om de sidste tre måneder af 2026, hvilket efterlader markedet med større usikkerhed om den kortsigtede forsyningsbane.
Kvotekampene for 2027 kan blive den reelle test
Der ligger stadig et separat lag af cirka 2 mio. tønder/dag i nedskæringer fra 2022, som gælder bredt og er planlagt til at vare året ud.
Parallelt gennemfører OPEC+ en kapacitetsgennemgang, der skal danne grundlag for 2027-benchmarks – og dermed for, hvem der får lov at producere hvad.
Det kan udløse vanskelige forhandlinger, fordi flere lande, herunder Irak, presser på for højere individuelle kvoter i takt med højere kapacitet.
Samtidig advarer OPEC+’ monitoreringspanel om, at angreb på energiinfrastruktur i den amerikansk-israelske krig mod Iran er dyre og tidskrævende at udbedre – og dermed en konkret forsyningsrisiko.
Næste møde i kernegruppen er 6. september.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
