Brent og WTI er steget mere end 11% på en uge, mens USA og Iran skærper retorikken og risikoen for afbrudte energiruter igen bliver prissat ind.
Oliepriserne steg fredag, efter at den geopolitiske risiko i Mellemøsten tiltog markant i takt med nye amerikanske angreb og iranske trusler mod regional infrastruktur.
Brent-olien handlede omkring 85 dollar, mens WTI nærmede sig 80 dollar, og begge kontrakter er på vej mod ugens stærkeste stigning siden slutningen af april.
Markedet reagerer ikke kun på kampene i sig selv, men på frygten for, at energiflow gennem nøgleflaskehalse kan blive forstyrret.
Det gør energikomponenten til en ny joker for både inflation, centralbanker og virksomhedernes omkostningsbillede.
Det oplyser CNBC.
Markedet priser værst tænkelige scenarier ind
Brent crude med levering i september steg til 84,79 dollar pr. tønde, mens amerikansk WTI med levering i august steg til 79,78 dollar.
WTI har samtidig ramt sit højeste niveau siden 15. juni, og begge benchmarks er mere end 11% oppe i denne uge.
Prisreaktionen afspejler, at markedet igen tillægger en egentlig “disruptionspræmie” værdi: Det er ikke svært at producere olie globalt, men det er svært at flytte den, hvis logistiske knudepunkter bliver politiseret eller militariseret.
Derfor bliver risikoen omkring forsikring, fragt, lageropbygning og alternative ruter hurtigt omsat til højere spot- og terminspriser.
Hormuz og Rødehavet er igen i fokus
U.S.
Central Command oplyste, at man natten over gennemførte sin sjette nat i træk med angreb mod Iran og ramte militære mål, herunder logistik og maritime kapaciteter.
Samtidig er den skrøbelige våbenhvile fra sidste måned brudt sammen, hvilket ifølge CNBC igen har forstyrret energiflow gennem Hormuzstrædet, der typisk håndterer omkring 20% af verdens oliehandel.
Donald Trump har desuden truet med at ramme iransk infrastruktur, hvis der ikke kommer et diplomatisk gennembrud.
Iran svarede via Telegram med en advarsel om, at hvis truslerne bliver ført ud i livet, vil “alt, der stadig er intakt … det vil sige al infrastruktur i regionen – blive knust”.
Hvad betyder det for økonomien og investorerne?
Hvis olieprisen bider sig fast på et højere niveau, øger det risikoen for en genacceleration i inflationen, især via transport, kemi og energiintensive industrier.
Det kan gøre centralbankernes rentenedsættelser mere tøvende og øge volatiliteten i aktier, kreditspænd og valutaer for importafhængige økonomier.
Rystad Energy vurderer fortsat en begrænset aftale som basisscenarie, men med svækket tiltro—og det er netop den svækkede tiltro, der lige nu betales for i olieprisen.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
