Danmark er ramt mildere end EU af Trumps told, men nye flaskehalse i olietransporten kan sende energi- og fragtomkostninger op – netop som lagrene er lave.
Danmark er sluppet en anelse billigere end EU-gennemsnittet i Trumps nye toldrunde, viser en opgørelse fra Dansk Industri.
Men den relative fordel kan hurtigt blive udhulet, hvis energipriserne igen skyder i vejret.
Tre centrale olieveje er samtidig under pres, og markedet reagerer allerede på risikoen for længerevarende forstyrrelser.
For danske virksomheder og forbrugere betyder kombinationen af told og dyrere energi en klassisk opskrift på genoplivet inflation – og et sværere rentebillede i Europa.
Danmark slipper lidt billigere – men det er stadig et prischok
DI’s opgørelse peger på, at Danmark ligger lidt under EU-snittet i den effektive toldbelastning.
Det er en kortsigtet lettelse for eksportører med USA som nøglemarked, men det ændrer ikke ved, at tolden i sig selv gør handel dyrere og mere uforudsigelig.
I praksis risikerer virksomhederne, at de skal vælge mellem lavere marginer, højere salgspriser eller dyrere omlægninger af forsyningskæder.
Samtidig kommer tolden på et tidspunkt, hvor europæisk industri i forvejen er følsom over for inputpriser.
Når prissignalerne først vender opad, kan de sprede sig fra råvarer til transport, emballage og kapitalomkostninger – også selv om Danmark har ramt en “mindre dårlig” toldposition end naboerne.
Tre oliefarvande under pres kan løfte inflationen igen
Oliemarkedet presses af samtidig uro i Hormuzstrædet, Bab-el-Mandeb og Sortehavet.
Chefanalytiker Arne Lohmann Rasmussen advarer om, at markedet går ind i eskalationen med lavere lagre: “Min bekymring er, at vi står et dårligere sted, end da vi startede med at snakke om det,” siger han i TV 2.
Når skibe omdirigeres, bliver transittiden længere, og omkostningerne stiger.
Eksemplet med det danskflagede olieskib Torm Innovation, der vælger Suez-ruten for at undgå Bab-el-Mandeb, illustrerer mekanismen: længere rejse giver dyrere fragt og kan i sidste ende løfte priserne bredt.
Dobbeltrisiko for virksomheder: Indtjening og renter
For Danmark er det kritiske samspillet: Told kan skubbe varepriser op, mens dyrere energi og fragt rammer hele økonomien – også servicesektoren.
Hvis inflationen bider sig fast, kan det fastholde europæiske renter højere i længere tid, netop som virksomhederne har behov for investeringsro.
Konsekvensen er, at den “lille” toldfordel hurtigt kan blive overskygget af en større energi- og inflationsregning.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
