Trump taler om fremdrift i forhandlinger med Iran, og det udløser et markant skifte i risikohumør – men rente- og inflationsfrygten er ikke væk.
Amerikanske aktiefutures steg markant tidligt tirsdag, samtidig med at oliepriserne faldt, efter signaler om, at en afslutning på krigen mellem USA og Iran kan være inden for rækkevidde.
Dow-futures var oppe med omkring 0,6-0,9%, mens S&P 500 og Nasdaq-100 også pegede tydeligt op.
Markedet reagerer på en kombination af geopolitisk lettelse og et aktiemomentum, der allerede var bygget op gennem flere ugers kursstigninger.
Samtidig minder olie- og inflationssporet om, at en hurtig rentepivot fra Federal Reserve langtfra er givet.
Det oplyser CNBC.
Geopolitik som prissætter: Risikopræmien i olie bliver udfordret
Kernen i tirsdagens bevægelse er, at investorerne forsøger at nedjustere den geopolitiske risikopræmie, som krigen har lagt oven i energipriserne.
Efter Trumps udmelding om, at samtalerne “forløber godt”, faldt WTI-oliefutures for juli over 5%, mens Brent kun lå knap 2% højere.
Den divergens illustrerer, hvor følsomt markedet er over for både forventninger til amerikansk forsyningssituation og den globale frygt for forstyrrelser i handel og produktion.
Lavere olie er i sig selv en direkte støtte til aktier via lavere omkostningspres og bedre udsigter for privatforbrug og marginer.
Men bevægelsen er også et klassisk “risk-on”-signal: når sandsynligheden for eskalation vurderes lavere, bliver kontantbeholdninger og defensive positioner hurtigt roteret tilbage mod cykliske aktier og tech.
Aktiernes optur hviler på indtjening – men renterne strammer fortællingen
Futures-optimismen kommer oven på en længere stime: S&P 500 steg 0,9% i sidste uge og noterede sin længste række af ugentlige stigninger siden slutningen af 2023.
Dow steg 2,1%, og Nasdaq fortsatte en stærk periode med syv positive uger ud af otte.
Ifølge Adam Parker fra Trivariate Research er en del af forklaringen, at indtjeningsvæksten fortsat ser robust ud, samtidig med at prissætningen målt på fremadskuende P/E har været svagt faldende.
Men oliens niveau tidligere på året og fortsat forhøjede prisimpulser gør, at rentefantasien dæmpes.
FedWatch-data viser, at markedet nu priser 8,5% sandsynlighed for en renteforhøjelse i juli – op fra 0,9% for en måned siden.
Det er et tydeligt tegn på, at investorerne ikke længere kun diskuterer “hvornår første rentenedsættelse”, men igen må forholde sig til risikoen for strammere pengepolitik.
Asien kvitterer: Sydkorea sætter rekord, Japan tager gevinst hjem
I Asien gav fredshåb også medvind.
Sydkoreas Kospi ramte rekord, mens Japan så profit-taking, efter at Nikkei kortvarigt havde brudt 65.000-niveauet.
Det brede billede er, at geopolitik i øjeblikket driver de kortsigtede prissignaler – men at renteforventningerne fortsat kan afgøre, hvor holdbar lettelsen bliver.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
