Første kvartal viser en markant bedre start for Wegovy i pilleform end ventet og sender Novo til en opjustering.
Samtidig understreger tallene, hvor følsom indtjeningen er over for engangsposter og skiftet mellem injektioner og tabletter.
Novo Nordisk opjusterer sine forventninger til året efter et første kvartal, hvor salget og driftsresultatet kom markant bedre ud end analytikernes skøn.
Den vigtigste forklaring er en stærkere end ventet start for Wegovy i pilleform i USA, som investorer ser som nøglen til at udvide markedet for GLP‑1-behandlinger.
Samtidig viser regnskabet, at de justerede tal peger ned, fordi et stort engangselement fra USA har løftet de rapporterede nøgletal.
Kampen mod Eli Lilly om dominans i det amerikanske vægttabsmarked spidser dermed til på et nyt parameter: hvem der hurtigst kan skalere en pille.
Det oplyser CNBC.
Wegovy-pillen giver Novo et tiltrængt momentum
Kvartalet er det første, der inkluderer salg af Wegovy-tabletten i USA, og omsætningen endte på 2,26 mia. kr. – næsten det dobbelte af forventningerne i Reuters’ analytikersamling.
Novo oplyser, at der blev udskrevet omkring 1,3 mio. recepter i perioden, og selskabet kalder lanceringen den stærkeste GLP‑1-volumenlancering nogensinde i USA.
Det er strategisk vigtigt, fordi en pille sænker barriererne for både patienter og læger og kan flytte markedet fra en relativt snæver, injektionsdrevet niche til bredere masseadoption.
Men injektionerne er stadig motoren – og her er billedet mere blandet.
Det injicerbare Wegovy steg 12% til 18,2 mia. kr., men lå en anelse under forventningerne.
Ozempic faldt 8%, men overgik stadig estimaterne.
Opjustering – men justeret indtjening peger ned
Novo løfter sin 2026-guidance på baggrund af højere forventninger til GLP‑1-salget.
Samtidig minder regnskabet om, hvor meget engangsposter kan flytte overskrifter: De justerede tal falder, fordi Novo har tilbageført en hensættelse med en ikke‑tilbagevendende effekt på 4,2 mia. dollar relateret til USA’s 340B-program.
Det gør den underliggende vækst sværere at aflæse og øger fokus på den reelle efterspørgsel gennem året.
Lilly presser – og piller kan ændre konkurrencen
Eli Lilly har styrket sig i USA og har netop lanceret sin egen vægttabspille, Foundayo.
Analytikere vurderer vægttabsmarkedet til at kunne nå 100 mia. dollar ved årtiets udgang, hvilket gør tempo, kapacitet og produktmix afgørende.
For Novo er den tidlige føring i orale GLP‑1’er et vigtigt signal til markedet – men spørgsmålet bliver, om pillerne udvider markedet, eller blot flytter patienter fra de mere indtjeningsstærke injektioner.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
