Aftalen kan styrke jagten på en mere bekvem ugentlig pille, men den ligger tidligt i udviklingen. Investorer skal især holde øje med tempoet mod globale studier.
Novo Nordisk har indgået en aftale om at licensere en eksperimentel diabetes- og vægttabspille fra Kinas Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals.
Den samlede værdi kan nå op på 17 mia. kr., og Novo får rettighederne uden for Kina og en række nærliggende markeder.
Aftalen er et signal om, at Novo vil accelerere jagten på næste generation af fedmemidler, hvor piller kan blive et vigtigt våben mod især Eli Lilly.
Det oplyser Børsen og Euronext/Reuters.
Betalingsmodellen viser risikoen
Strukturen ligner klassisk biotek-licens: Hengrui får en forudbetaling på 300 mio. dollar og kan derudover modtage milepælsbetalinger på op til 2,3 mia. dollar, fremgår det af Reuters’ gengivelse af Hengrui’s børsmeddelelse.
Det forklarer, hvorfor beløbet bliver “op til” 17 mia. kr.: den store del afhænger af kliniske resultater, godkendelser og senere salg.
Selve lægemidlet, HRS-1596, er godkendt i Kina til at starte fase 1-studier for vægtkontrol og type 2-diabetes, ifølge Reuters.
Novo vurderer, at kandidaten kan udvikles til en pille, der tages én gang om ugen, hvilket vil være en markant bekvemmelighedsforbedring i et marked, hvor de fleste orale GLP-1-behandlinger i dag er daglige.
Hvor meget flytter det i pipeline
Set udefra køber Novo først og fremmest en option på et format, investorer efterspørger: mere enkel dosering.
Bloomberg skriver, at aftalen kommer kort efter et investormøde, der skuffede markedet, og at Hengrui-kandidaten er klar til tidlige kliniske tests.
Det begrænser dog den kortsigtede effekt.
Fase 1 er den tidligste del af udviklingen, og fra første menneskestudier til et kommercielt produkt kan der gå mange år.
Derfor er aftalen mere et pipeline-signal end en hurtig indtjeningsdriver.
Det marked Novo forbereder sig på
Analytikere venter, at fedmemarkedet kan nå omkring 100 mia. dollar i årligt globalt salg i det næste årti, skriver Reuters.
I det scenarie bliver piller attraktive både for patienter og sundhedssystemer, fordi de typisk er lettere at distribuere end injektioner.
For Novo er nøglen nu to ting: om en ugentlig pille reelt kan matche effekten fra injicerbare behandlinger, og hvor hurtigt selskabet kan få sat globale studier i gang.
Milepælsbetalingerne antyder, at konkurrencen afgøres af data, ikke pressemeddelelser.
Samtidig giver aftalen Novo et ben at stå på, hvis prispres eller patentudløb senere gør det nødvendigt at skifte mix i porteføljen.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
