Tre nye spot-ETF’er giver traditionel adgang til Hyperliquid, som lokker investorer med en enkel indtjeningsmodel – men produktet ligger i et regulatorisk ingenmandsland.
Bitcoin og ether er under pres, og kapitalen løber ud af de store kryptoeksponeringer.
Alligevel vokser en ny, smal ETF-niche markant: spot-ETF’er knyttet til HYPE, tokenet bag den decentraliserede handelsplatform Hyperliquid.
Bitwise og 21Shares har på kort tid rejst tæt på 150 mio. dollar, og Grayscale er netop gået ind med en staking-ETF.
Bevægelsen peger på, at en del investorer ikke blot skifter mellem kryptoaktiver – de køber sig ind i et nyt narrativ, der minder mere om klassisk aktiemarked end om kryptoens sædvanlige “hype”.
Det oplyser CNBC.
HYPE-ETF’er vokser i modvind for bitcoin
Bitwise og 21Shares lancerede i maj spot-ETF’er under tickerne BHYP og THYP, og de har ifølge opgørelsen oplevet overvejende positive nettodage trods den brede kryptosvækkelse.
Samtidig har spot bitcoin-ETF’er haft udstrømning; iShares Bitcoin Trust (IBIT) nævnes som ned omkring 16% på ugen.
Grayscale har nu fulgt efter med Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG), der efter få dage har 4,5 mio. dollar under forvaltning, mens 21Shares og Bitwise ligger omkring 75,8 mio. og 71,14 mio. dollar.
Den centrale pointe for ETF-investorerne er praktisk: produkterne giver eksponering uden digitale wallets og uden at navigere direkte på decentraliserede børser – et format, der passer ind i rådgiverkanaler og traditionelle porteføljer.
En “aktieagtig” mekanik lokker nye investorer
Hyperliquid beskrives som en decentraliseret perpetual futures-børs på egen blockchain, med aktivitet uden for USA og døgnåben handel.
Platformen fik et gennembrud, da krigen mellem USA og Iran sendte handlende på jagt efter weekendadgang til oliemarkedet; her nåede volumen ifølge 21Shares omkring 1 mia. dollar om dagen i råolie alene.
Det, der især gør HYPE investerbar for en bredere skare, er en indtjeningslogik, som minder om aktietilbagekøb: Bitwise fremhæver, at 99% af gebyrerne går til at købe HYPE tilbage.
Det skaber en tæt kobling mellem platformaktivitet og tokenværdi – en mekanik, som traditionelle investorer typisk forstår intuitivt.
Regulatorisk flaskehals og hårdere konkurrence
Risikoen er, at udbredelsen stadig er lav, konkurrencen vokser, og USA fortsat er lukket land for platformen.
Grayscales analysechef forventer adgang for amerikanske brugere omkring 2027 – hvis regulatorisk klarhed kommer på plads.
Men netop et mere gunstigt reguleringsmiljø kan også øge konkurrencen fra både traditionelle finansaktører og andre DeFi-projekter.
HYPE-ETF’ernes succes kan derfor blive en accelerator for kendskabet – men ikke nødvendigvis en garanti for varig dominans.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
