Scott Bessents historiske tale ved Republikanernes midtvejs-konvent falder sammen med en kamp for at dæmpe rentestigninger og forsvare et kontroversielt tilbagekøbsprogram af statsobligationer.
USA’s finansminister Scott Bessent har indtaget en usædvanligt politisk rolle med en prime-time-tale ved Republikanernes midtvejs-konvent i Dallas – første gang i 50 år, at en siddende finansminister optræder på en national partikonventscene.
Timingen er følsom: Samme uge forsøger Finansministeriet at påvirke stemningen på obligationsmarkedet via tilbagekøb af langløbende statsgæld.
Men renterne er alligevel kravlet opad, og netop Bessents markedsmæssige troværdighed er et af de vigtigste aktiver i håndteringen af verdens mest centrale gældsmarked.
Det oplyser CNBC.
Når politisk profil møder obligationsmarkedets krav
Bessent brugte talen til at tegne et bredt billede af økonomisk fremgang under Donald Trumps anden periode og leverede samtidig et hårdt angreb på Demokraterne.
Den slags retorik er normal på en partiscene, men atypisk for en finansminister, der i praksis er topforvalter af amerikansk statsgæld og ansvarlig for et marked, hvor tillid og forudsigelighed kan være lige så vigtige som selve økonomiske nøgletal.
Stephen Myrow fra Beacon Policy Advisors peger på, at Finansministeriets reelle magt i høj grad ligger i personens markedscredibility – ikke i mulighed for at “trykke penge”, som centralbanken kan.
Det gør balancen mellem politik og teknokratisk stabilitet mere skrøbelig, især når investorer allerede er nervøse for en global obligationsuro.
Tilbagekøb skal skabe ro – men renterne stiger
På samme tidspunkt har Finansministeriet meldt ud, at det vil tilbagekøbe op til 6 mia. dollar i langløbende statsobligationer i denne uge, og med et loft på mindst 4 mia. dollar i senere operationer i år.
Programmet blev indført i 2024 for at afhjælpe kendte likviditetsproblemer i dele af markedet for lang gæld, hvor handelen kan være tynd.
Bessent har dog beskrevet grebet i mere dramatiske termer og sagt, at der var en “feber” på vej i markederne.
Effekten af et tidligere signal om forstærkede tilbagekøb i august var kortvarig: Onsdag steg de lange renter igen, og den 10-årige amerikanske statsrente nåede 4,84% – det højeste niveau i Trumps periode.
Højere renter er godt nyt for opsparere, men presser bolig- og billån og kan hurtigt sive ud i realøkonomien.
Troværdighed som politisk kapital – og markedsrisiko
Historisk har finansministre ofte undgået åbenlys partipolitik netop for at beskytte rollen som krisestabilisator, som verden så under finanskrisen i 2007-08 og under pandemien i 2020.
Tidligere minister Janet Yellen har eksempelvis fremhævet hensyn til Hatch Act-reglerne om politisk aktivitet.
Spørgsmålet nu er, om Bessents stigende politiske profil styrker hans position internt i Det Hvide Hus – men svækker hans gennemslagskraft over for investorer.
Hvis markedet begynder at tvivle på, om gældsforvaltningen styres af finansielle hensyn eller af politiske signaler, kan det i sidste ende gøre det dyrere for USA at finansiere sig.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
