Chipudstyrsgiganten leverer højere indtjening end ventet og guider stærkt for næste kvartal. Det kan løfte hele den europæiske tech-cyklus.
ASML leverede et tredje kvartal med højere indtjening end ventet og signalerer samtidig, at kunderne trækker deres investeringshorisont længere ud, drevet af AI.
Selskabet omsatte for 11,6 mia. euro, mens driftsresultatet endte på 5,1 mia. euro og EPS på 12,95 euro.
Det er ikke bare et stærkt kvartal, men også et fingerpeg om, at flaskehalse i chipindustrien igen handler mere om udstyr end om efterspørgsel.
Det oplyser EuroInvestor.
AI flytter ordrebogen flere år frem
Topchef Christophe Fouquet peger på, at kunderne øger efterspørgslen på kort og mellemlangt sigt, fordi de forventer, at AI-investeringerne bliver både store og langvarige.
Ifølge ASML ser enkelte kunder allerede på at afgive ordrer til 2029 og 2030, og selskabet undersøger derfor at øge kapaciteten i 2028 ud over en tidligere meldt stigning på 30 pct.
Det er vigtigt, fordi ASMLs maskiner er den kritiske portvagt i værdikæden.
Når chipproducenterne vil skrue op for nye fabrikker og mere avancerede processer, er det litografiværktøjerne, der sætter tempoet.
En høj bruttomargin på 57,5 pct. i kvartalet understreger samtidig, at prissætning og mix stadig arbejder for ASML.
2024 var “transition”, men tallene peger videre
ASML har tidligere kaldt 2024 et overgangsår med omsætning på niveau med 2023, hvor net sales var 27,6 mia. euro, og ordrebogen ved årets udgang var 39 mia. euro.
Det fremgår af selskabets egen årsopdatering.
Kvartalets guidance for fjerde kvartal ligger på 14,2 til 15,2 mia. euro i omsætning og omkring 57 pct. i bruttomargin.
Det er markant over analytikernes forventninger ifølge EuroInvestor og passer med billedet af, at AI-relateret kapacitet i både logik og hukommelse prioriteres, mens andre segmenter halter.
Det kan danske investorer følge i to spor
For danske investorer er ASML et temperatursignal for den europæiske tech-cyklus, som ofte smitter af på hele sektoren.
Det gælder især selskaber med høj konjunkturfølsomhed mod global industriinvestering.
Det næste, markedet vil holde øje med, er om kapacitetsplanerne materialiserer sig i en stabil ordreindgang, og om eventuelle eksportrestriktioner eller geopolitik bremser leverancerne.
Hvis efterspørgslen reelt flyttes flere år frem, bliver risikoen mindre et “AI-bump” og mere et flerårigt investeringsregime, som kan ændre prissætningen af europæisk teknologi.
Christian Pedersen er journalist på FinansFokus og dækker markeder, investering og erhvervsliv.
